我國資本管制的定性與定量分析——基于儲(chǔ)蓄投資的視角.pdf

1、新世紀(jì)，隨著金融全球化的加強(qiáng)，國際間進(jìn)行著廣泛而深入的經(jīng)濟(jì)交流與合作，國際資本流動(dòng)頻繁，特別是在金融危機(jī)的背景下，導(dǎo)致一系列的并發(fā)問題，由此引起對(duì)資本管制的重新探索與思考。
　　本文在簡(jiǎn)述資本管制有效性派別的基礎(chǔ)上，分析評(píng)述各派別的理論基礎(chǔ)以及各家結(jié)論的適應(yīng)性，并由此引發(fā)對(duì)資本管制新的思考，在之前的理論與模型基礎(chǔ)上，引進(jìn)新的分析策略，并運(yùn)用新的視角分析資本管制中存在的疑惑，由此對(duì)我國資本管制進(jìn)行系統(tǒng)的闡述與分析，并置身時(shí)代背景，為

2、我國資本開放進(jìn)程提出合理化的政策建議。
　　對(duì)資本管制分析的方法眾多，可分為定性分析與定量分析兩類，定性分析從政策法規(guī)角度出發(fā)，對(duì)各年度的政策法規(guī)加以量化，從而判定資本管制的強(qiáng)弱。定量分析方法分為利率平價(jià)法、Edwards法、儲(chǔ)蓄投資法，本文分析各類方法的適用局限性，并結(jié)合我國實(shí)際情況選擇合適的模型進(jìn)行分析。經(jīng)過比較權(quán)衡，本文選擇儲(chǔ)蓄投資法建立理論模型，并在原有模型基礎(chǔ)上通過改善，不僅分析考察期內(nèi)我國資本管制強(qiáng)弱，而且分析資本管制

3、強(qiáng)弱隨時(shí)間變化而變化的程度，并結(jié)合我國的實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)比分析這種變化趨勢(shì)的匹配性，由此綜合判斷我國資本管制程度。
　　本文運(yùn)用儲(chǔ)蓄投資法分析顯示，1990年到2011年期間我國存在較為嚴(yán)格的資本管制，并且在此期間內(nèi)資本管制程度存在波動(dòng)，在面對(duì)國際金融危機(jī)時(shí)，我國能夠選擇性的加強(qiáng)資本管制措施，防范國際金融動(dòng)蕩對(duì)我國的沖擊。同時(shí)一階差分分析顯示我國資本管制長(zhǎng)期有效性較弱，與研究文獻(xiàn)相符合。
　　在儲(chǔ)蓄投資模型框架下，分析結(jié)果

4、與實(shí)際結(jié)果并不是完全貼合，F(xiàn)eldstein與Horioka（1980年）運(yùn)用儲(chǔ)蓄投資法對(duì)OECD國家進(jìn)行分析，實(shí)證結(jié)果顯示OECD國家有著較強(qiáng)的資本管制，這顯然與OECD國家的現(xiàn)實(shí)情況不相符合，由此產(chǎn)生“F-H”之謎。本文在闡述學(xué)者們對(duì)“F-H”之謎解釋的基礎(chǔ)上，從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)以及行為經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)系統(tǒng)分析“F-H”之謎產(chǎn)生的原因，并利用我國儲(chǔ)蓄與投資數(shù)據(jù)對(duì)“F-H”之謎進(jìn)行驗(yàn)證分析。
　　最后在對(duì)我國資本管制分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)今國