亞洲債券市場發(fā)展中的問題與對策研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在世界經濟全球化和區(qū)域經濟一體化的背景下,區(qū)域金融合作的進程也日益加快,亞洲債券市場作為該地區(qū)最有可能在短期內取得實質性進展的金融合作項目,一直是各國關注的焦點,并且已在相關領域取得了一定的成果。但這些成果或被束之高閣,或是停滯不前,總之并沒有促進亞洲債券市場的迅速發(fā)展。本文試圖在前人研究的基礎上深入分析亞洲債券市場在發(fā)展過程中存在的問題和困難,并針對這些問題給出明確的對策建議,從而進一步推動亞洲金融合作,促進亞洲經濟發(fā)展。
  

2、本文在現(xiàn)有研究的基礎上,重新界定了亞洲債券市場的概念,認為其是基于“10+3”框架下的債券市場。亞洲債券市場不僅有優(yōu)化資源配置、促進金融合作等重要意義,其發(fā)展還具備充分的理論依據和基礎,包括債券市場功能理論、債券市場規(guī)模理論、“雙重錯配”理論、歐元區(qū)債券市場成功論等,因此,亞洲債券市場的建立和發(fā)展是時代的產物和現(xiàn)實的需求。但是,亞洲債券市場在貨幣互換、亞洲債券基金和基礎設施建設等方面取得的成績并沒有轉化成該市場發(fā)展的內在推動力,其問題主

3、要表現(xiàn)在亞洲地區(qū)國別差異較大、基礎設施不健全、亞洲債券缺乏合理的計值貨幣三個方面,其中最后一個方面的問題是最重要也是最主要的問題。
  本研究針對其中最主要的問題----計值貨幣的選擇問題,進行了一定的實證研究。在眾多選擇方案中,先采用定性分析的方法通過比較美元、日元、人民幣及一籃子貨幣計值等方案,最終確定計值貨幣的最佳方案,即以一籃子貨幣計值;然后進行定量分析,在比較歐洲貨幣單位的組成公式及IMF的份額分配公式之后認為IMF的份

4、額分配公式更適合被借鑒用于亞洲債券計值貨幣籃子的組成公式,文章通過該公式量化了該貨幣籃子的具體構成,求得10+3各國貨幣在貨幣籃子中所占的比率;最后根據這個比率分配結果確定了籃子貨幣對各國貨幣的初始轉換比率。另外,針對亞洲債券市場發(fā)展中其他幾個方面的問題,本文認為應當首先發(fā)展各國國內債券市場,然后逐漸改善金融結構、協(xié)調經濟政策、發(fā)行國際債券,從而推動一籃子貨幣計值方案的實施;并且需要建立完整的信息披露制度和完善的法律保障制度,逐步整合基

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