論VIE協(xié)議控制法律風(fēng)險(xiǎn)及防范建議——以美元風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資境內(nèi)TMT企業(yè)為視角.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資目前已成為我國新興行業(yè)的重要發(fā)展動(dòng)力因素之一，目前新興行業(yè)的企業(yè)正積極通過尋求風(fēng)險(xiǎn)投資滿足其融資需求，美元風(fēng)險(xiǎn)投資基金相對(duì)于中國境內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資基金發(fā)展更為成熟，但與此同時(shí),我國法律對(duì)境外資金的投資方向有著嚴(yán)格的限定，對(duì)境外資金進(jìn)入中國境內(nèi)存在著一定的限制，《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》即對(duì)外商投資中國相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了詳細(xì)的梳理。在《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》中，TMT行業(yè)大多數(shù)為限制或禁止準(zhǔn)入的行業(yè)，因此VIE協(xié)議控制模式成為了大量TMT企業(yè)

2、引入境外風(fēng)險(xiǎn)投資基金的首選。20世紀(jì)以來，我國越來越多TMT企業(yè)在境外融資上市，VIE協(xié)議控制模式成為境內(nèi)TMT企業(yè)尋求境外融資上市道路的重要途徑之一，然而蘊(yùn)含在VIE協(xié)議中的風(fēng)險(xiǎn)也日益彰顯。
　　本文以美元風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資中國境內(nèi)TMT企業(yè)為視角，深入分析VIE協(xié)議控制的定義、典型結(jié)構(gòu)以及采取VIE協(xié)議控制的原因，并介紹了一般VIE協(xié)議的內(nèi)容，合同構(gòu)成，從而揭示出 VIE協(xié)議控制模式本身的法律風(fēng)險(xiǎn)、當(dāng)事人帶來的法律風(fēng)險(xiǎn)以及在香港