企業(yè)集團資金集中管理的新方式——現(xiàn)金池探究.pdf

1、財務管理是企業(yè)集團管理的中心環(huán)節(jié)。財務管理的重點在資金，資金如同企業(yè)集團的血液，要使其資金進入良性循環(huán)、實現(xiàn)企業(yè)集團價值最大化和可持續(xù)發(fā)展，建立一套科學合理的企業(yè)集團資金集中管理模式，是完善企業(yè)財務管理運行機制的客觀要求，也是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的有力保障。 資金集中管理這一模式在國際大型企業(yè)集團中被廣泛應用，是一項非常成熟的技術和管理手段。財務公司、結算中心等模式已經(jīng)在我國企業(yè)集團的資金管理中發(fā)揮了積極的作用。在八十年代中期，國外

2、興起了現(xiàn)金池管理。這種大型企業(yè)集團尤其是跨國公司與商業(yè)銀行合作的新方式，對于節(jié)約企業(yè)集團資金成本起了很好的作用。 在我國，隨著企業(yè)集團國際交流的增多，特別是商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品上的推動，近年來，一些企業(yè)集團在實踐中開始起步實施現(xiàn)金池管理，并逐步形成了適畬自己特色的運作模式。例如在1999年，TCL集團推出了人民幣現(xiàn)金池。但是在外幣現(xiàn)金池方面，一直存在著政策壁壘。2004年10月，外匯管理局下發(fā)《關于跨國公司外匯資金內(nèi)部運營管理有關

3、問題通知》亦稱104號文。根據(jù)該文件，“跨國公司成員公司之間拆放外匯資金”，可通過委托貸款方式進行。這就掃除了外幣現(xiàn)金管理的障礙。2005年美國通用電器公司(GE)與中國招商銀行發(fā)布聯(lián)合協(xié)議，由招行為GE提供美元現(xiàn)金池服務。招商銀行與GE的合作宣告了現(xiàn)金池在我國的正式實施。 雖然現(xiàn)金池管理在我國實踐中已經(jīng)被逐步運用，但這種資金集中管理的方式在理論和方法體系等方面的專題研究還比較少，特別是對現(xiàn)金池這一資金集中管理模式的系統(tǒng)研究更是

4、少見。因此，本文立足于企業(yè)集團現(xiàn)有的較為成熟的模式與現(xiàn)金池模式的異同分析，借鑒招商銀行為GE設計的美元現(xiàn)金池模式，展開對現(xiàn)金池在我國企業(yè)集團中實施的可能性和可行性分析。 本文分四個部分對現(xiàn)金池管理模式進行了闡述： 第一部分：首先，對企業(yè)集團資金集中管理的相關理論進行了歸納和總結。作為一個大型企業(yè)集團，其組織結構上不僅成員單位眾多，管理鏈條長，而且各級分支機構的地域縱橫交錯。在這種環(huán)境下如何有效地監(jiān)控集團內(nèi)部成員單位的經(jīng)營

5、活動、尤其是資金運作，以確保下屬企業(yè)經(jīng)營行為的規(guī)范化，是企業(yè)集團在管理中普遍面臨的難題。如何更好地解決企業(yè)集團在不斷的發(fā)展的過程中的資金管理難題，他們紛紛提出資金集中管理、提高資金使用效率、降低經(jīng)營成本、簡單高效的財務管理需求。 根據(jù)企業(yè)集團管理集權與分權的程度、行業(yè)的資金運行規(guī)律的不同，資金集中管理大致可劃分為以下幾種模式：報賬中心模式、結算中心模式、內(nèi)部銀行模式、財務公司模式以及現(xiàn)金池模式。本文簡要介紹了以上幾種模式產(chǎn)生的緣

6、由、職能，指出現(xiàn)金池管理作為一種與商業(yè)銀行合作的新的方式，能將資金結算和控制流程與經(jīng)營業(yè)務流程有機融合，統(tǒng)一調(diào)撥企業(yè)集團的全球資金，從而最大限度地降低企業(yè)集團持有的頭寸。這種現(xiàn)金管理的方式正在受到越來越多跨國公司的關注。 第二部分：分析了現(xiàn)金池模式產(chǎn)生的原因、特點及其適用范圍。作為一種資金集中管理的一種新方式，現(xiàn)金池的產(chǎn)生有著深刻的背景，主要體現(xiàn)在三個方面：從2003年非貿(mào)易售付匯三地試點到2004年外匯資金內(nèi)部運營獲準，再到2

7、005年資金集中管理浦東破局，大型企業(yè)集團可以借助于委托貸款的方式由商業(yè)銀行為其實施外幣現(xiàn)金池管理。從一開始的政策壁壘到后來的相關的政策鼓勵，這給予實施現(xiàn)金池以政策上的可能性。而現(xiàn)金池的產(chǎn)生也有著其理論基礎和現(xiàn)實需求。例如，它能降低企業(yè)交易成本，能滿足企業(yè)企業(yè)集團集權管理的需求以及充分發(fā)揮企業(yè)的整體優(yōu)勢等。 作為一種資金集中管理的新模式，現(xiàn)金池必然存在獨有的特點。主要可以歸納為五點：現(xiàn)金的“零余額管理”、企業(yè)與商業(yè)銀行的緊密合作

8、關系，實時監(jiān)控和預警、專門針對現(xiàn)金的管理模式以及委托貸款的變式。但是現(xiàn)金池最大的特點是其只對企業(yè)集團的現(xiàn)金進行管理，其他的并不涉及，相對而言更有針對性?，F(xiàn)金池這種企業(yè)集團與商業(yè)銀行緊密合作的管理模式，由于其針對性比較強，其使用也受到一定的限制。它與結算中心、財務公司模式等并不是絕對對立的。因此，對于大型企業(yè)集團而言，實行結算中心或財務公司來進行資金管理的集團也應該再導入現(xiàn)金池模式，使集團資金管理和流程更具效率?，F(xiàn)金池模式產(chǎn)生的現(xiàn)實需求和

9、特點表明：這種新的資金管理模式并不適用于所有的企業(yè)。它只適用于大型的企業(yè)集團尤其是跨國企業(yè)，同時，由于其對財務治理等方面要求的特定性，這種方式的實施效果也依賴于集團管理控制力和信息化的發(fā)展水平。 在對現(xiàn)金池模式進行了較為深入的分析之后，本文對企業(yè)集團資金集中管理的六種主要方式進行了對比分析，以直觀的圖表簡明扼要地概括了它們之間的異同。 第三部分：本文以TCL集團為例對現(xiàn)金池模式作一具體介紹，通過對集團實施現(xiàn)金池的賬戶設置

10、、具體運作以及優(yōu)勢進行了分析，指出如何才能針對各企業(yè)集團的實際建立并充分有效地實施現(xiàn)金池，成功實現(xiàn)對資金的集中管理。 TCL集團與渣打銀行合作的外幣現(xiàn)金池，由于目前渣打銀行尚沒有出臺比較具體的措施，本文僅以探討的視角對其二者合作的模式進行了設計，期望自己淺薄的見解起到拋磚引玉的作用，從而讓更多人了解現(xiàn)金池，更好的將這種資金集中管理模式運用到實際當中并進行拓展。 本部分對TCL集團賬戶的設置、結算流程以及實施的具體要求等三

11、個方面進行闡述： 首先，在現(xiàn)金池模式下，企業(yè)集團的賬戶可分為外部賬戶和內(nèi)部賬戶。企業(yè)集團根據(jù)自身經(jīng)營環(huán)境和模式的需要，可以對商業(yè)銀行賬戶設置提出個性化的需求。各子公司在銀行開設的賬戶，既可以采用收支合一的形式，也可以采用收支兩條線的形式，相對而言，收支兩條線更利于企業(yè)集團進行嚴格的資金控制。 其次，現(xiàn)金池模式下的資金集中管理系統(tǒng)區(qū)別于手工環(huán)境下的資金管理系統(tǒng)，它建立在信息技術和網(wǎng)上銀行的基礎之上，強調(diào)的是分子公司、企業(yè)集

12、團結算中心、商業(yè)銀行之間的無縫連接，最大限度地減少中間層層錄入信息和授權等復雜環(huán)節(jié)，快速進行收付款業(yè)務，及時獲取資金信息，及時監(jiān)控企業(yè)集團的資金流量和流速。因此，合理規(guī)劃結算流程是現(xiàn)金池模式有效運行的關鍵。 再次，企業(yè)集團的資金集中有一個從低到高，從簡單到復雜的漸進過程。 企業(yè)內(nèi)部配套的資金管理制度，也應該根據(jù)資金集中系統(tǒng)的建設情況與時俱進、逐步完善。只有“硬件”和“軟件”的充分配合，才能發(fā)揮出現(xiàn)金池的潛能。此外，還需要

13、對結算中心組織架構進行合理規(guī)劃?？偠灾?，集團每發(fā)生一筆結算業(yè)務，成員單位通過電子系統(tǒng)傳達給渣打銀行，渣打銀行的結算系統(tǒng)在獲得數(shù)據(jù)后，自動將其匯劃到總賬戶。通過每種貨幣的現(xiàn)金集合管理，對成員的銀行賬戶資金實現(xiàn)零余額管理，即每日將集團賬戶清零，通過銀行清算系統(tǒng)和內(nèi)部交易系統(tǒng)，最后產(chǎn)生一個凈流量。如此循環(huán)，完成整個現(xiàn)金池的運作。 第四部分：本文概括了現(xiàn)金池在資金管理方面的作用：它使得企業(yè)的收付款業(yè)務更加便捷，能夠降低利息和匯兌費用，

14、對資金進行實時有力的控制以及規(guī)避主賬戶風險。雖然現(xiàn)金池存在著很多新事物特有的優(yōu)勢，但同時也需要在很多方面進行完善，例如：國家目前對其的政策尚存在一定的約束；其對企業(yè)集團總部素質(zhì)的高要求；以及現(xiàn)金池模式實施后，其手續(xù)費的大幅增加與節(jié)約的利息支出的比較等。這些都是制約現(xiàn)金池實施效果的因素，必須對完善現(xiàn)金池模式進行一些探討和分析，從而更好地趨利避害，更大地發(fā)揮其對大型企業(yè)集團現(xiàn)金管理的獨特對用。因此，本文在文章的最后針對現(xiàn)金池模式實施過程中遇

15、到的一些問題，從國家的外匯管理政策、銀行的信息傳遞、企業(yè)集團的財務治理結構等方面提出了改進方案。 論文預期在對現(xiàn)金池理論和實踐相結合的基礎上進行一個較為深入的探討和研究，以期能夠在為集團企業(yè)和大型跨國公司資金的集中管理提供借鑒和討論的一個平臺。由于目前有關現(xiàn)金池研究的文章相對較少，所以在創(chuàng)新方面能有一個相對寬松的環(huán)境。主要集中在： 首先，在借鑒外國經(jīng)驗的基礎上，結合我國大型企業(yè)集團尤其是跨國公司的實際情況提出系統(tǒng)的現(xiàn)金池

16、實施的可行性方案和改進措施。 其次，在理論探討方面，可以對現(xiàn)金池管理所遵循的經(jīng)濟學、管理學和財務學原理有個比較詳細的研究和探討。 再次，本文對資金集中管理的集中方式進行比較分析，使得企業(yè)集團可以依據(jù)其實際情況選擇最適合本企業(yè)的資金集中管理控制模式而非千篇一律模仿別人。只要能使自身的資金管理達到均衡和高效就是最優(yōu)的管理模式。 在研究方法上，本文主要采用規(guī)范研究，通過演繹推理，力求將經(jīng)濟理論、管理理論與財務管理理論、