亞洲貨幣單位研究.pdf

1、亞洲金融危機(jī)后的東亞貨幣合作取得了階段性的成果，但區(qū)域貨幣合作的核心內(nèi)容匯率合作卻一直未能取得進(jìn)展。作為貨幣合作進(jìn)程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，如果不能在東亞地區(qū)建立有效的區(qū)域匯率合作機(jī)制，那么未來的東亞貨幣合作將很難繼續(xù)深入下去。經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了各種區(qū)域匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制的可能形式，包括東亞美元本位、日元區(qū)、釘住共同貨幣籃和平行貨幣等。但大多數(shù)的區(qū)域匯率合作方案均要求各經(jīng)濟(jì)體讓渡其政策主權(quán)，因此在具體的匯率合作方式方面難以達(dá)成共識(shí)。亞洲貨幣單位的提出，可以

2、說為東亞匯率合作提供了嶄新而符合現(xiàn)實(shí)的選擇：亞洲貨幣單位在初期僅僅作為衡量各國匯率穩(wěn)定性的一個(gè)指標(biāo)，不需要成員國任何政策協(xié)調(diào)與承諾；如果擴(kuò)展順利的話，可進(jìn)而以共同協(xié)商的方式形成以亞洲貨幣單位為紐帶的東亞匯率政策合作。 歐洲貨幣單位作為歐元的前身，自誕生以來在歐洲區(qū)域貨幣合作中發(fā)揮了重要的作用，為其最終轉(zhuǎn)變?yōu)闅W盟內(nèi)的單一貨幣奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。它給予亞洲貨幣單位的啟示不僅是編制方法方面，更重要的是讓東亞各國意識(shí)到加強(qiáng)貨幣政策的協(xié)調(diào)來

3、減輕外部沖擊的重要性，而釘住一籃子貨幣是進(jìn)行區(qū)域貨幣合作的必經(jīng)階段和通向貨幣聯(lián)盟的最佳途徑。 日本學(xué)者編制的亞洲貨幣單位及其偏離指數(shù)雖然有其缺陷，但卻是目前較為完備的方案，如果能夠順利推行可以從各個(gè)方面進(jìn)一步推動(dòng)?xùn)|亞貨幣合作的發(fā)展。人民幣匯率改革以來，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)和參考一籃子貨幣的形成機(jī)制意味著政府希望更好地貼近人民幣的均衡匯率和保持人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率的穩(wěn)定。通過保持與亞洲貨幣單位的相對(duì)穩(wěn)定，中國可以借助國際金融市場(chǎng)，間接地