中央?yún)R金公司增持中國(guó)工商銀行股份研究.pdf

1、在股票市場(chǎng)處于風(fēng)雨飄搖不斷下跌、市場(chǎng)交投冷淡、投資者情緒極度低落之時(shí)，往往出現(xiàn)政府出臺(tái)各種積極救市政策和大股東出手增持上市公司股票的情形。本文基于這樣的背景去研究分析大股東增持上市公司股票這一市場(chǎng)行為，選取典型案例—中央?yún)R金公司增持中國(guó)工商銀行股份，進(jìn)行深入的研究。通過(guò)對(duì)中央?yún)R金公司增持工商銀行股份的過(guò)程回顧，歸納總結(jié)匯金公司選擇增持工行股份的時(shí)機(jī)、背景、動(dòng)機(jī)及意義，運(yùn)用行為金融學(xué)和唯物辯證法的相關(guān)理論推導(dǎo)匯金公司增持工行股份的行為邏輯

2、，以匯金公司增持工行股份產(chǎn)生的實(shí)際效果為基礎(chǔ)客觀評(píng)價(jià)大股東增持上市公司股票這一市場(chǎng)行為的效用和不足之處，并對(duì)其本質(zhì)原因進(jìn)行探討分析，針對(duì)其客觀局限性進(jìn)行辨析，在綜合分析的基礎(chǔ)之上提出相關(guān)的改進(jìn)建議。
　　 中央?yún)R金公司在股市受國(guó)內(nèi)外各種不利因素影響下非理性下跌的過(guò)程中增持工商銀行股份，一方面是基于對(duì)工商銀行股票價(jià)格背離其真實(shí)價(jià)值的考量，另一方面是政府救市的一種方式，其目的在于向市場(chǎng)傳遞出積極的信號(hào)，恢復(fù)投資者的信心，糾正非理性投

3、資行為，逐漸改變股價(jià)的下跌趨勢(shì)，以工商銀行為代表的銀行權(quán)重股股價(jià)的止跌回升帶動(dòng)整個(gè)A股市場(chǎng)走勢(shì)上揚(yáng)，國(guó)有股大股東的增持行為起到領(lǐng)頭羊式的帶頭示范效應(yīng)，為市場(chǎng)注入一劑強(qiáng)心針，在短期內(nèi)的確起到了立桿見(jiàn)影的效果，特別是增持信息公告后的幾個(gè)交易日，短期效果顯著的原因在于投資者對(duì)中央?yún)R金公司國(guó)資代言人身份的充分認(rèn)可，在我國(guó)股票市場(chǎng)具有典型政策市特征的背景下，匯金公司增持工行股份被市場(chǎng)解讀為重大的政策利好消息。但由于邊際效用遞減效應(yīng)的存在，長(zhǎng)期內(nèi)匯