基于分?jǐn)?shù)維協(xié)整的股票每日最高最低價(jià)的預(yù)測(cè)研究.pdf

1、股票每日最高最低價(jià)提供了收盤價(jià)所無(wú)法反映的基于價(jià)格極差波動(dòng)性的有效信息，可以作為股票市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展水平預(yù)測(cè)值的參考值，其重要性不可忽視。從國(guó)內(nèi)對(duì)股票每日最高最低價(jià)的預(yù)測(cè)研究來(lái)看，大多是基于二者之間存在整數(shù)維協(xié)整關(guān)系的基礎(chǔ)上，但已有大量研究表明我國(guó)股市存在顯著的長(zhǎng)記憶特征，此時(shí)，傳統(tǒng)的整數(shù)維協(xié)整將難以刻畫序列間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，理論上將協(xié)整分析的框架推廣至分?jǐn)?shù)維應(yīng)比整數(shù)維更加合理。
　　本文以我國(guó)A股市場(chǎng)滬深300指數(shù)、上證指數(shù)和深證成

2、指這三大指數(shù)的每日最高價(jià)和最低價(jià)序列作為研究對(duì)象，首先，利用KPSS檢驗(yàn)、半?yún)?shù)ELW估計(jì)等多種方法對(duì)兩價(jià)格時(shí)間序列及其價(jià)格極差序列的長(zhǎng)記憶性進(jìn)行了檢驗(yàn)與參數(shù)估計(jì)。然后，使用N-S和J-N這兩種適用于分?jǐn)?shù)維協(xié)整情形的協(xié)整秩檢驗(yàn)方法對(duì)序列是否存在分?jǐn)?shù)維協(xié)整關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。最后，分別使用基于分?jǐn)?shù)維協(xié)整的FCVAR模型和基于整數(shù)維協(xié)整的VECM對(duì)兩價(jià)格序列進(jìn)行擬合估計(jì)，做出相關(guān)預(yù)測(cè)，并基于誤差精度對(duì)兩種模型的預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)。