國際金融衍生交易中的凈額結(jié)算和抵消制度研究.pdf

1、國際金融衍生交易法制是一個涉及面非常廣泛的課題,涉及到多個法域?qū)灰椎木唧w規(guī)定,而且時有不同法域的法律相沖突的現(xiàn)象發(fā)生.該文以"國際互換與衍生交易協(xié)會"發(fā)布的標準文件為研究對象,就國際金融衍生交易過程中的兩個重要問題,印凈額結(jié)算和抵銷制度進行了研究.全文分為前言、主文和結(jié)束語三個部分.其中,主文分為四章.第一章對金融衍生工具的內(nèi)涵、種類、沿革、風(fēng)險和特點進行了概要性的介紹.金融衍生工具是規(guī)避匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險及其他市場風(fēng)險的有效工具,它

2、具有未來性、表外性、杠桿性等諸多特點,能創(chuàng)造一個風(fēng)險轉(zhuǎn)移市場和價格發(fā)現(xiàn)市場,但是國際金融衍生交易也蘊涵著巨大的法律風(fēng)險,對傳統(tǒng)的法律原則提出了巨大的挑戰(zhàn).第二章通過比較論述美國和英國的凈額結(jié)算制度來具體探討了由國際互換與衍生交易協(xié)會(ISDA)發(fā)布的標準主協(xié)議中的凈額結(jié)算條款在這兩個國家的法律效力.該章節(jié)把凈額結(jié)算分成支付凈額結(jié)算和終止凈額結(jié)算進行了分別論述,并具體介紹了終止凈額結(jié)算這個爭議較大的軋差類型在兩國破產(chǎn)法中的適用.由于兩國法

3、律的立法取向和立法技術(shù)不同,一種凈額結(jié)算安排就可能因破產(chǎn)程序進行地法律的不同而產(chǎn)生迥然分別的法律結(jié)果.第三章具體論述了國際金融衍生交易中和凈額結(jié)算制度緊密相連的抵銷制度.各國對抵銷制度的規(guī)定一般都和其一貫堅持的立法目的、價值取向緊密相連的.由于ISDA主協(xié)議默認的準據(jù)法是英國法和美國法,所以這兩國的抵銷制度研究是該章的重點.第四章針對中國現(xiàn)有法制對凈額結(jié)算和抵銷制度的規(guī)定探討了ISDA主協(xié)議中的凈額結(jié)算和抵銷條款在中國法上的效力問題.盡