大宗商品貿(mào)易金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究——以魯南地區(qū)為例.pdf

1、近幾年來，我國部分地區(qū)開始出現(xiàn)大宗商品貿(mào)易融資額脫離企業(yè)正常交易額而過度增長的“非正?！爆F(xiàn)象，許多貿(mào)易企業(yè)使用“假貿(mào)易、真融資”的手段，通過大宗商品貿(mào)易，運(yùn)用各種新型貿(mào)易金融產(chǎn)品，向銀行獲得大額融資，然后將資金投放到很難獲得銀行貸款的產(chǎn)業(yè)中，比如房地產(chǎn)、小額借貸、期貨買賣等高風(fēng)險(xiǎn)、高利潤的產(chǎn)業(yè)。企業(yè)通過融資再投資獲得高額利潤。大宗商品融資的“非正常”現(xiàn)象使大宗商品價(jià)格不再受到市場(chǎng)供需決定，而是由投機(jī)者炒作決定，這種貿(mào)易金融存在著巨大的風(fēng)

2、險(xiǎn)。
　　大宗商品貿(mào)易金融的風(fēng)險(xiǎn)問題已經(jīng)引起學(xué)者們的廣泛關(guān)注，但是對(duì)大宗商品貿(mào)易金融的積聚和傳導(dǎo)機(jī)制研究相對(duì)較少。本文結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，關(guān)注貿(mào)易融資創(chuàng)新發(fā)展中存在的問題，對(duì)大宗商品貿(mào)易金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)進(jìn)行跟蹤調(diào)研，并制定預(yù)警指數(shù)，分析并防范貿(mào)易金融風(fēng)險(xiǎn)，以此促進(jìn)大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的健康、快速、有序發(fā)展。在具體的實(shí)踐中消除金融風(fēng)險(xiǎn)積聚和傳導(dǎo)，促進(jìn)外向型企業(yè)發(fā)展，推動(dòng)我國宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。
　　本文在對(duì)國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)整理的基

3、礎(chǔ)上并結(jié)合實(shí)際情況，認(rèn)為大宗商品金融化是傳導(dǎo)貿(mào)易金融風(fēng)險(xiǎn)的先決條件，我國對(duì)大宗商品的巨大貿(mào)易需求是大宗商品傳導(dǎo)金融風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因條件。大宗商品在逐漸開放的國際期貨市場(chǎng)上的定價(jià)不再單純的由供求雙方所協(xié)商決定，而是由國際投資機(jī)構(gòu)操作。大宗商品通過國際貿(mào)易的渠道來傳導(dǎo)金融風(fēng)險(xiǎn)，具體體現(xiàn)在貿(mào)易往來中經(jīng)常賬戶項(xiàng)下的資金往來。因此，國際市場(chǎng)的金融波動(dòng)會(huì)通過經(jīng)常賬戶傳導(dǎo)到國內(nèi)，貿(mào)易金融等于把這樣一個(gè)經(jīng)常賬戶在國內(nèi)的影響變成了金融市場(chǎng)的影響，表現(xiàn)為“兩端金

4、融表現(xiàn)，中間貿(mào)易傳導(dǎo)”的金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)方式。大宗商品貿(mào)易的金融化，是金融風(fēng)險(xiǎn)在國內(nèi)積聚的關(guān)鍵原因。在貨幣政策收緊、銀行合意信貸規(guī)模受限、國內(nèi)外存在利差匯差等背景下，部分企業(yè)將國際貿(mào)易融資作為獲利的主要渠道。實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、信貸供給擴(kuò)張與收縮、金融波動(dòng)三者之間的相互反饋、循環(huán)積累，是金融風(fēng)險(xiǎn)在國內(nèi)的積聚機(jī)理。當(dāng)國際大宗商品的價(jià)格迅速下降，資產(chǎn)急劇縮水，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)原來抵押的資產(chǎn)值下降，企業(yè)和銀行的資產(chǎn)縮水，當(dāng)銀行開始抽回貸款時(shí)，企業(yè)就會(huì)產(chǎn)