地震巨災(zāi)債券產(chǎn)品設(shè)計(jì)研究——以云南省為例.pdf

1、云南省地處于中國(guó)大陸西南地區(qū)，自古以來(lái)就是我國(guó)地震發(fā)生頻率高、損失金額大的省份。2014年8月更是發(fā)生了云南省18年來(lái)地震等級(jí)最高的一次地震——6.5級(jí)魯?shù)榈卣?，這次災(zāi)害造成的損失金額達(dá)到235.78億元，給災(zāi)區(qū)人民正常的生產(chǎn)生活帶來(lái)嚴(yán)重影響，考驗(yàn)著云南省抗震救災(zāi)的能力。盡管云南省地震災(zāi)害損失日益加劇，但是目前云南省在巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)保障能力方面的十分有限，傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)保障能力不足，災(zāi)區(qū)恢復(fù)重建過(guò)度依賴政府救助，現(xiàn)有保險(xiǎn)產(chǎn)品無(wú)法滿足投保人的購(gòu)買

2、需求，保險(xiǎn)市場(chǎng)亟需設(shè)計(jì)創(chuàng)新型產(chǎn)品來(lái)提高對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的保障水平，減少各級(jí)地方政府財(cái)政救濟(jì)支出。
　　作為一種重要的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，地震巨災(zāi)債券可以將云南省的地震風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)中，有效避免傳統(tǒng)保險(xiǎn)市場(chǎng)保障能力不足的問(wèn)題。債券發(fā)行人通過(guò)發(fā)行地震巨災(zāi)債券，可以為地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建提供資金支持，緩解傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)壓力，還可以為債券持有人提供額外的獲利機(jī)會(huì)，提高投資組合的獲利水平。探討地震巨災(zāi)債券的設(shè)計(jì)可以幫助云南省提高保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)

3、的保障水平，提供保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新的新思路。
　　在文章的開始闡述了地震巨災(zāi)債券的內(nèi)涵與特性，然后對(duì)比研究了國(guó)際上較為成功的巨災(zāi)債券案例，根據(jù)云南省的實(shí)際情況，設(shè)計(jì)出由政府參與的、多種金融機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)展的地震巨災(zāi)債券制度。隨后，運(yùn)用云南省已經(jīng)發(fā)生的地震災(zāi)害歷史數(shù)據(jù)，根據(jù)精算數(shù)學(xué)模型確定損失分布函數(shù)，利用地震災(zāi)害期望損失和保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)自留額度確定巨災(zāi)債券的觸發(fā)條件，最后，根據(jù)不同的本金保障機(jī)制，利用利率結(jié)構(gòu)模型對(duì)地震巨災(zāi)債券定價(jià)機(jī)制進(jìn)行分析