要素市場(chǎng)發(fā)育與銀行效率——基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的解析.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和互聯(lián)網(wǎng)金融競(jìng)爭(zhēng)沖擊的雙重影響下，商業(yè)銀行的發(fā)展面臨如何實(shí)施自身的結(jié)構(gòu)性改革以擺脫“低效率洼地”的問(wèn)題。雖然要素市場(chǎng)的改革為商業(yè)銀行擺脫“低效率洼地”提供了有利條件，然而，由于我國(guó)商業(yè)銀行易受到各種非市場(chǎng)化制度的影響，尤其是股權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部治理等因素的影響，效率的提升還難以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。因此，從提升全社會(huì)金融供給效率和質(zhì)量的角度，在我國(guó)商業(yè)銀行利用要素市場(chǎng)改革契機(jī)提升經(jīng)營(yíng)效率的過(guò)程中，股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響機(jī)理及其作用途

2、徑，就成為本文核心研究的問(wèn)題。
　　本文在梳理股權(quán)結(jié)構(gòu)、要素市場(chǎng)與銀行效率相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，依據(jù)股權(quán)制衡、交易成本理論和委托代理理論，首先，進(jìn)行作用機(jī)制的分析，一是要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率的作用機(jī)制;二是從理論上分析股權(quán)結(jié)構(gòu)如何影響上述作用機(jī)制。其次，選取我國(guó)29家包含國(guó)有、股份制和城商行性質(zhì)的商業(yè)銀行在2008-2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以要素市場(chǎng)發(fā)育指數(shù)作為要素市場(chǎng)發(fā)育的代理變量，以第一大股東股權(quán)性質(zhì)和股權(quán)控制能力為銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的代

3、理變量，分別從要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率、股權(quán)結(jié)構(gòu)影響要素市場(chǎng)對(duì)銀行效率作用以及股權(quán)結(jié)構(gòu)影響要素市場(chǎng)對(duì)銀行效率的分解效應(yīng)的作用三方面構(gòu)建模型和進(jìn)行實(shí)證分析。
　　實(shí)證結(jié)果顯示，要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行效率產(chǎn)生積極的正向效應(yīng)，國(guó)有性質(zhì)股東將強(qiáng)化要素市場(chǎng)對(duì)銀行效率正向效應(yīng)，而股東集中度將減弱要素市場(chǎng)對(duì)銀行效率正向效應(yīng)。具體到銀行效率的分解效率上，國(guó)有性質(zhì)股東強(qiáng)化的是要素市場(chǎng)對(duì)銀行純技術(shù)效率的正向效應(yīng)，股權(quán)集中度減弱的是要素市場(chǎng)對(duì)銀行規(guī)模效率的正

4、向效應(yīng)，要素市場(chǎng)發(fā)育對(duì)銀行技術(shù)變動(dòng)效率的正向效應(yīng)受股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響較弱。因此，從政府政策設(shè)計(jì)的角度來(lái)看，應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)要素市場(chǎng)化改革，創(chuàng)造要素自由競(jìng)爭(zhēng)和流動(dòng)的環(huán)境;從銀行推進(jìn)改革的角度來(lái)看，應(yīng)適當(dāng)降低銀行第一大股東控股能力，加強(qiáng)股權(quán)制衡，充分認(rèn)識(shí)股權(quán)結(jié)構(gòu)影響要素市場(chǎng)對(duì)銀行技術(shù)變動(dòng)效率改進(jìn)的作用，加快推進(jìn)銀行治理制度改革步伐。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于:一是對(duì)研究方法的改進(jìn)和研究樣本的拓展上，本文銀行效率采用銀行全要素效率，運(yùn)用Malmqui