中小企業(yè)私募債投資人權(quán)益保護(hù)問(wèn)題研究.pdf

1、投資人權(quán)益保護(hù)機(jī)制的完善與否決定了投資人對(duì)中小企業(yè)私募債的投資熱情，從而影響到私募債券市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。因此，本文以中小企業(yè)私募債投資人權(quán)益保護(hù)問(wèn)題為研究對(duì)象，希望通過(guò)借鑒美國(guó)發(fā)展高收益?zhèn)慕?jīng)驗(yàn)和制度設(shè)計(jì)，對(duì)我國(guó)投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制進(jìn)行系統(tǒng)化構(gòu)建，使之能為投資人權(quán)益提供更加周全和完善的保護(hù)，進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)私募債券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
　　文章首先通過(guò)對(duì)中小企業(yè)私募債和投資人權(quán)益的相關(guān)概念進(jìn)行界定，闡述作者對(duì)研究問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和思考，主

2、要包括中小企業(yè)私募債的定義和法律性質(zhì)、特點(diǎn)、與其他私募債券的區(qū)別；投資人權(quán)益的具體內(nèi)容及其特殊性。之后主要介紹了目前我國(guó)私募債券投資人權(quán)益保護(hù)的立法現(xiàn)狀以及存在的問(wèn)題。我國(guó)目前對(duì)投資人權(quán)益進(jìn)行保護(hù)的法律制度包括私募債券持有人會(huì)議制度、受托管理人制度、償債保障金、限制股息分配措施以及雙方約定的增信措施。但就目前來(lái)看，存在著法律效力層級(jí)較低，對(duì)合格的個(gè)人投資者界定不合理，信息披露制度不健全，信用評(píng)級(jí)制度不完善、未完全發(fā)揮債券契約作用的問(wèn)題。

3、而美國(guó)是目前私募債券發(fā)展最為成功的國(guó)家，目前已形成相對(duì)完善的投資人權(quán)益保護(hù)機(jī)制，故本文詳細(xì)介紹了美國(guó)高收益?zhèn)顿Y人權(quán)益保護(hù)機(jī)制的相關(guān)內(nèi)容，如規(guī)定了合格個(gè)人投資者制度、嚴(yán)格的信息披露制度、信用評(píng)級(jí)制度以及雙方在債券契約中約定的保護(hù)性條款。
　　本文通過(guò)對(duì)比中小企業(yè)私募債和美國(guó)高收益?zhèn)墓残詠?lái)探討投資人權(quán)益保護(hù)制度借鑒的可行性。作者建議通過(guò)借鑒美國(guó)高收益投資人權(quán)益保護(hù)機(jī)制的相關(guān)內(nèi)容來(lái)完善我國(guó)的制度設(shè)計(jì)，包括建立統(tǒng)一規(guī)范的立法體系、合理