我國商業(yè)銀行順周期性及監(jiān)管研究.pdf

1、2008年美國次貸危機不僅引發(fā)數(shù)量眾多的金融機構(gòu)破產(chǎn)倒閉，而且進一步蔓延到實體經(jīng)濟，不但美國、歐洲、日本等發(fā)達經(jīng)濟體出現(xiàn)較為嚴(yán)重的經(jīng)濟金融危機，中國等新興市場國家也因此受到?jīng)_擊，全球經(jīng)濟出現(xiàn)大幅衰退，時至今日仍然走在緩慢復(fù)蘇的軌道上。原有的金融監(jiān)管模式特別是以巴塞爾協(xié)議Ⅱ為基礎(chǔ)建立的商業(yè)銀行監(jiān)管框架受到巨大質(zhì)疑。關(guān)于次貸危機發(fā)生的原因，學(xué)術(shù)界和各政府組織還未達成一致意見，但是相關(guān)研究均顯示，金融機構(gòu)和金融系統(tǒng)的順周期性、對于系統(tǒng)性風(fēng)險的

2、認識和控制不足與危機的爆發(fā)密不可分，原有基于微觀審慎的監(jiān)管框架既無法克服順周期性，也無力降低金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險。在原有的微觀審慎管理原則下，商業(yè)銀行具有很強的順周期性，這種順周期性一方面體現(xiàn)在現(xiàn)有的監(jiān)管框架下，作為商業(yè)銀行經(jīng)營管理和金融監(jiān)管核心的緩沖資本（資本充足率）與經(jīng)濟增長之間具有高度的相關(guān)性，導(dǎo)致基于微觀審慎建立的監(jiān)管框架失靈，商業(yè)銀行的緩沖資本未能實現(xiàn)確保商業(yè)銀行穩(wěn)健運營的作用;另一方面，信貸投放、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性狀況等反映商

3、業(yè)銀行經(jīng)營行為的指標(biāo)也呈現(xiàn)出明顯的順周期性，從而加劇了經(jīng)濟的周期性波動，對實體經(jīng)濟帶來了更大的沖擊，并加劇金融部門的不穩(wěn)定性。因此需要科學(xué)評估判斷商業(yè)銀行的順周期性特征，建立基于宏觀審慎管理的逆周期的監(jiān)管框架以削弱并盡力消除金融機構(gòu)的順周期性，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險，減弱商業(yè)銀行經(jīng)營對經(jīng)濟周期的正反饋效應(yīng)。
　　本文通過對宏觀審慎和金融機構(gòu)順周期性的理論研究，厘清了宏觀審慎概念的演變，并進一步研究了順周期性的概念、內(nèi)涵與表現(xiàn)。為

4、研究我國商業(yè)銀行的順周期性特點，本文以我國16家上市商業(yè)銀行2004年-2014年的資本充足率、凈資本收益率、不良貸款率等季度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對商業(yè)銀行的緩沖資本和經(jīng)營行為等進行了實證分析，通過相關(guān)經(jīng)濟理論構(gòu)建分析模型，運用廣義矩估計方法（GMM）動態(tài)面板數(shù)據(jù)方法，分析我國商業(yè)銀行在既有監(jiān)管框架下的緩沖資本與經(jīng)濟周期的關(guān)聯(lián)性。同時，運用Jonhanson協(xié)整檢驗和向量誤差修正(VectorError Correction)模型，研究2004

5、年-2014年間我國商業(yè)銀行信貸投放、資產(chǎn)質(zhì)量和流動性狀況與經(jīng)濟周期之間的長期關(guān)系。
　　研究結(jié)果顯示，無論是緩沖資本，還是信貸投放、資產(chǎn)質(zhì)量、流動性等經(jīng)營指標(biāo)，我國商業(yè)銀行在既有監(jiān)管框架下均呈現(xiàn)出明顯的順周期性。而且以季度數(shù)據(jù)分析得出的商業(yè)銀行短期內(nèi)的順周期性行為，與已有學(xué)者使用年度數(shù)據(jù)分析得出的結(jié)論呈現(xiàn)一定的差異。對商業(yè)銀行緩沖資本和經(jīng)營活動的全方位實證分析，可以確保得到互為驗證的可靠實證結(jié)論，而使用數(shù)據(jù)周期較長的季度數(shù)據(jù)，使