P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中借款人聲譽(yù)對融資行為的影響研究——以人人貸為例.pdf

1、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種新型的金融服務(wù)模式，它以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為支撐，通過有效匹配借貸雙方的需求，在提升金融服務(wù)的普惠性和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展上發(fā)揮了積極的作用。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用，越來越多的人開始接受這種新型的融資模式。但是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在融資行為的效率上卻普遍存在問題，由于借貸雙方并不實(shí)際接觸，兩者存在著嚴(yán)重的信息不對稱。信息不對稱所帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重降低了借貸雙方間的效率。在網(wǎng)貸市場中，部分劣質(zhì)借款人給出的回報(bào)（借款利率）畸高

2、，貸款人無法有效甄別其信用狀況，只愿根據(jù)市場的平均利率水平進(jìn)行借貸，這會(huì)造成優(yōu)質(zhì)借款人退出市場，進(jìn)而產(chǎn)生逆向選擇問題。同時(shí)由于缺乏合理的監(jiān)督機(jī)制，針對成功獲得資金的借款人，不能有效約束其行為，易造成道德風(fēng)險(xiǎn)問題，降低了貸款人的出借意愿。因此，需要一個(gè)完善的機(jī)制來緩解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中的信息不對稱，提高借貸雙方的融資行為效率。
　　本文基于聲譽(yù)機(jī)制的博弈理論推導(dǎo)，開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸雙方的融資行為效率研究。本文在對影響網(wǎng)絡(luò)借貸融資行為的

3、因素和聲譽(yù)所發(fā)揮作用的文獻(xiàn)回顧基礎(chǔ)上，通過運(yùn)用博弈論的方法，推導(dǎo)了在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，借款人聲譽(yù)解決逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的理論機(jī)理，提出了兩個(gè)研究假設(shè)。在博弈分析的基礎(chǔ)上，利用人人貸平臺(tái)的交易數(shù)據(jù)，從融資成功率和融資成本兩方面來分析聲譽(yù)對融資行為所產(chǎn)生的作用。在實(shí)證研究過程中，將平臺(tái)評出的借款人的信用等級作為衡量借款人聲譽(yù)的替代變量。對于融資成功率的影響研究，由于其具有二元變量的特點(diǎn)，故采用邏輯回歸的方法。對于融資成本的影響研究，采用多元