多種貨幣結(jié)算制度下津巴布韋通貨膨脹率的影響因素研究.pdf

1、津巴布韋曾于2007-2008年間經(jīng)歷了嚴(yán)重的惡性通貨膨脹，最高時(shí)期單月通貨膨脹率高達(dá)200,000％。之后自2008年8月起，津巴布韋央行進(jìn)行了貨幣制度改革，包括廢除舊津巴布韋元的使用，以及啟動(dòng)多種貨幣結(jié)算制度：其中包括美元、南非蘭特、歐元、人民幣、和博茨瓦納貨幣普拉等成為了其日常的主要結(jié)算貨幣。貨幣制度改革后，津巴布韋宏觀經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，物價(jià)趨于穩(wěn)定，但仍存在一定的通貨膨脹現(xiàn)象，年化通脹率在3%左右。
　　本文基于2009-20

2、15年津巴布韋的月度數(shù)據(jù)，建立了協(xié)整模型討論多種貨幣結(jié)算制度下津巴布韋通貨膨脹率的影響因素，以期為其政府相關(guān)部門特別是央行的貨幣政策提供政策參考。我們的協(xié)整模型表明，貨幣供應(yīng)總量，匯率，利率和進(jìn)口量是貨幣體制改革后津巴布韋通貨膨脹率的主要影響因素。鑒于其中匯率是典型的外生變量，與津巴布韋相關(guān)貨幣政策的走向無(wú)關(guān)，我們建議津巴布韋央行應(yīng)主要關(guān)注其他三個(gè)變量。特別的，在美元升值時(shí)，津巴布韋央行宜盡量控制進(jìn)口商品數(shù)量，以避免通脹風(fēng)險(xiǎn)；而美元貶值