主權(quán)財富基金監(jiān)管法律規(guī)制問題研究.pdf

1、主權(quán)財富基金因其獨有的“主權(quán)性”而區(qū)別于一般投資基金,通常表現(xiàn)為由一國政府直接設(shè)立或管理,近年來主權(quán)財富基金的海外投資表現(xiàn)引人注目,尤其是在2008年全球金融危機后,大部分主權(quán)財富基金的投資行為對投資國的經(jīng)濟復(fù)蘇都有著顯著的促進作用。然而,伴隨著大量投資行為而來的是對主權(quán)財富基金本身規(guī)制問題的擔(dān)憂與疑慮。
　　本文采用了比較分析法、案例實證法、文獻參考法等多種研究方法對主權(quán)財富基金的國內(nèi)監(jiān)管與國際約束問題進行了系統(tǒng)分析。國內(nèi)監(jiān)管又

2、可分為基金設(shè)立的母國監(jiān)管與基金投資的東道國審查;國際層面則可通過雙邊條約、國際組織的指導(dǎo)原則、現(xiàn)存的多邊協(xié)定等對主權(quán)財富基金加以約束。對基金設(shè)立母國而言,設(shè)立主權(quán)財富基金時不同的資金來源、領(lǐng)導(dǎo)部門、法律主體性質(zhì)以及監(jiān)管法律的不同決定了基金保留了多少“主權(quán)屬性”,過多的主權(quán)屬性可能是導(dǎo)致基金海外投資受阻的主要原因。對基金投資的東道國而言,在需求并依賴主權(quán)財富基金所提供的長期穩(wěn)定投資的同時,仍不免出于國家安全利益的考量而設(shè)立針對主權(quán)財富基金

3、的審查機制。然而,一個行之有效的審查機制應(yīng)當(dāng)避免被認(rèn)為是投資保護主義的工具。
　　中國主權(quán)財富基金中國投資有限公司自2007年成立以來,尚未有明確的法律依據(jù)對其進行有效監(jiān)管。目前的現(xiàn)狀是:我國海外投資實踐中頻遭審查阻攔,而作為投資東道國接受他國主權(quán)財富基金投資時卻未形成行之有效的審查機制。如果我國能夠借鑒挪威、新加坡等國的主權(quán)財富基金法律規(guī)制,設(shè)計完善的監(jiān)管制度,就可以對內(nèi)增加本國基金的透明度獲取更高的國際公信力,對外采用更為合理