基于Cox比例風(fēng)險(xiǎn)模型的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究.pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)作為銀行業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，表現(xiàn)形式越來(lái)越多樣化，影響也逐漸擴(kuò)大，不僅會(huì)給金融行業(yè)帶來(lái)巨大的沖擊還會(huì)影響整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定，因此，其危害性也得到了越來(lái)越多的重視。為了有效的管理信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行也加快了信用風(fēng)險(xiǎn)研究的步伐。
　　發(fā)達(dá)國(guó)家的信用風(fēng)險(xiǎn)管理起步早，發(fā)展較成熟，逐漸實(shí)現(xiàn)定性向定量的發(fā)展。而我國(guó)的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理還處于定性分析的階段，缺乏成熟的定量分析模型和技術(shù)。然而，隨著金融行業(yè)的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)方法和

2、傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)模型已經(jīng)很難適應(yīng)發(fā)展需要，因此準(zhǔn)確合理的度量商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理尤其重要。
　　目前研究信用風(fēng)險(xiǎn)的模型較多，應(yīng)用較早有Logit模型、研究單一信用風(fēng)險(xiǎn)的KMV模型及測(cè)度組合信用風(fēng)險(xiǎn)的CreditRisk+等模型，這些模型在一定條件和假設(shè)下取得了較好的結(jié)果。然而CreditRisk+等模型需要企業(yè)信用評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)，而我國(guó)缺乏企業(yè)信用評(píng)級(jí)的歷史數(shù)據(jù)，所以這些模型不太適用我國(guó)的金融市場(chǎng)。隨著生存分析理論

3、的發(fā)展和應(yīng)用的不斷推廣，基于生存分析的Cox比例風(fēng)險(xiǎn)模型在信用風(fēng)險(xiǎn)度量研究中顯示出一定的優(yōu)越性，Cox比例風(fēng)險(xiǎn)模型不需要信用評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)，而是研究對(duì)生存時(shí)間有影響的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此可以用來(lái)分析國(guó)內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。本文嘗試進(jìn)行Cox比例風(fēng)險(xiǎn)模型的實(shí)證研究。
　　本文基于現(xiàn)有的信用風(fēng)險(xiǎn)研究結(jié)果，首先，介紹了生存分析的基本理論并分析生存分析在信用風(fēng)險(xiǎn)度量中的作用。其次，詳細(xì)介紹了基于生存分析的Cox比例風(fēng)險(xiǎn)模型，并給出了模型參數(shù)和非參部分的估