PE視角下醫(yī)療器械行業(yè)分析與項目投資方法研究.pdf

1、PE視角下醫(yī)療器械行業(yè)分析與項目投資方法研究AnalysisofMedicalDeviceIndustryandProjectInvestmentMethodologyinthePerspectiveofPE學(xué)位申請人：劃曉學(xué)號：213025100172學(xué)科專業(yè)：金融研究方向：亟旦塑盜友鎏巫塞指導(dǎo)教師：重震定稿時間：至Q!魚生壘旦摘要摘要醫(yī)療器械行業(yè)是多學(xué)科交叉的高科技行業(yè)，與大眾生命健康息息相關(guān)。醫(yī)療器械行業(yè)具有很高的社會價值和經(jīng)濟效

2、應(yīng)，是我國重點鼓勵發(fā)展的行業(yè)之一。我國醫(yī)療器械行業(yè)經(jīng)過長期的發(fā)展成績斐然。2015年市場規(guī)模達到3080億元，躋身世界第二大醫(yī)療器械市場。然而我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)和大部分制造業(yè)一樣，存在很多問題。具體表現(xiàn)為，整個產(chǎn)業(yè)大而不強、公司規(guī)模普遍較小、市場集中度低、低端產(chǎn)品競爭激烈、高端產(chǎn)品嚴重依賴進口，缺乏具有新產(chǎn)品創(chuàng)造能力、快速市場拓展能力并具有國際影響力的龍頭企業(yè)。我國醫(yī)療器械行業(yè)產(chǎn)值占藥品消費的比例僅有14％，遠低于發(fā)達國家的42％。未來在

3、人口老齡化、消費需求升級、進口替代以及政府政策大力支持等因素驅(qū)動下我國醫(yī)療器械行業(yè)具有很大增長空間。醫(yī)療器械行業(yè)屬于高投入、長周期、資金和人才密集型行業(yè)，產(chǎn)品研發(fā)對于企業(yè)做大做強至關(guān)重要。鑒于醫(yī)療器械研發(fā)高風(fēng)險的特性，行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)融資主要以股權(quán)融資為主，融資渠道單一且融資不足。風(fēng)險資本一直是高科技領(lǐng)域融資的主要來源之一。根據(jù)醫(yī)療器械行業(yè)細分市場特點，同時考慮近年我國醫(yī)療器械領(lǐng)域的研發(fā)創(chuàng)新趨勢，未來立足于醫(yī)療器械項目的產(chǎn)融對接具有極大前

4、景。歷史上研究醫(yī)療器械行業(yè)的文獻和行業(yè)分析雖多。但主要是關(guān)于醫(yī)療器械行業(yè)宏觀現(xiàn)狀、政策制定以及二級市場的投資分析等方面，專門針對醫(yī)療器械行業(yè)項目投資的方法研究較少。本文嘗試通過分析我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況、競爭情況、未來驅(qū)動因素等，總結(jié)出醫(yī)療器械項目投資的關(guān)注重點和投資策略；同時結(jié)合項目投資選擇的方法理論形成風(fēng)險投資基金視角下的醫(yī)療器械行業(yè)項目投資方法框架，首先采用模糊綜合評價法進行項目初步篩選，然后運用現(xiàn)金流折現(xiàn)法進行項目細選，最后