我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究.pdf

1、我國(guó)城市商業(yè)銀行在城市信用合作社的基礎(chǔ)上組建而來，在近二十年的快速發(fā)展中，先后經(jīng)歷了城市合作銀行更名為城市商業(yè)銀行、鼓勵(lì)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)、不斷合并與增資擴(kuò)股，可以看到，城市商業(yè)銀行正在一步步走向正軌與成熟。截止2015年末，全國(guó)共有134家城市商業(yè)銀行，資產(chǎn)總額達(dá)到21.45萬億元，在銀行業(yè)總資產(chǎn)中占比11.38％。城市商業(yè)銀行已經(jīng)同其他國(guó)有銀行與股份制銀行一起，成為了我國(guó)金融服務(wù)體系不可或缺的一部分。
　　但在這樣的高速發(fā)展中也暴露出

2、了一些問題值得我們深思。一方面，近年來我國(guó)面臨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力，利率市場(chǎng)化引發(fā)的息差收入變窄、互聯(lián)網(wǎng)金融飛速發(fā)展蠶食銀行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，都給我國(guó)銀行業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)，銀行的自我救贖和改革創(chuàng)新勢(shì)在必行。另一方面，經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”背景下，國(guó)家全面鼓勵(lì)金融創(chuàng)新服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大力倡導(dǎo)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，正是需要城市商業(yè)銀行發(fā)揮服務(wù)當(dāng)?shù)鼐用瘛⒎趸行∑髽I(yè)、輻射地區(qū)經(jīng)濟(jì)作用的關(guān)鍵時(shí)期。因此，面臨著不良貸款率和不良貸款額“雙升”的尷尬局面，城市商

3、業(yè)銀行亟需抓住時(shí)機(jī)，在自身治理機(jī)制方面尋求改革與突破。
　　為此，本文選取了我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效這一切入點(diǎn)，著力于規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合，在借鑒相關(guān)理論與既往研究的基礎(chǔ)之上，從股權(quán)集中度、股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)制衡等多角度探析我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀，并通過構(gòu)建實(shí)證模型全方位考察股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)城商行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響及作用機(jī)制，在深入分析二者內(nèi)在聯(lián)系的基礎(chǔ)之上，為優(yōu)化我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司治理、提高我國(guó)城商行

4、經(jīng)營(yíng)績(jī)效及謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提出一些切實(shí)可行的政策建議，這也正是本文的目的與意義所在。
　　本文共分為六個(gè)部分:
　　第一部分為緒論，闡述了本文寫作的背景與意義，研究方法與框架，以及可能的創(chuàng)新與不足。
　　第二部分為相關(guān)概念界定與文獻(xiàn)綜述，詳細(xì)闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)概念，包括股權(quán)集中度、股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)制衡。同時(shí)，還對(duì)貸款集中度進(jìn)行相關(guān)介紹。最后，基于上述概念進(jìn)行文獻(xiàn)的梳理與評(píng)述。
　　第三部分為相關(guān)理論基礎(chǔ)分析，闡述了股權(quán)

5、制衡理論和委托代理理論作為本文理論基礎(chǔ)，并對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)、貸款集中度與經(jīng)營(yíng)績(jī)效間關(guān)系進(jìn)行了深入分析。
　　第四部分為我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀分析。首先從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡、股權(quán)性質(zhì)三個(gè)方面詳細(xì)介紹了我國(guó)城商行的股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀。其次在與國(guó)有銀行、股份制銀行的對(duì)比之下，從資產(chǎn)規(guī)模、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)收益率、不良貸款率、資本充足率這五個(gè)角度分析了我國(guó)城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效現(xiàn)狀。
　　第五部分為我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效

6、影響的實(shí)證分析，也是本文的核心。首先，結(jié)合前文的理論分析與我國(guó)城商行自身特點(diǎn)，從三個(gè)方面提出了研究假設(shè)。其次，搜集了52家城商行2008-2014年間的326份年報(bào)作為樣本構(gòu)成了非平衡面板數(shù)據(jù)，繼而選擇了各個(gè)變量并構(gòu)建了三個(gè)回歸模型。其中，所選擇代表城商行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的被解釋變量包括:資產(chǎn)收益率、不良貸款率。股權(quán)結(jié)構(gòu)包括股權(quán)集中度和股權(quán)屬性兩個(gè)方面，表示股權(quán)集中度的解釋變量包括:第一大股東持股比例、前五大股東持股比例平方和即郝芬達(dá)爾指數(shù)、股

7、權(quán)制衡度。股權(quán)性質(zhì)的解釋變量用代表第一大持股股東性質(zhì)的虛擬變量表示，包括:地方政府、國(guó)有大型企業(yè)和境外資本。另外，還用第一大貸款客戶占凈資產(chǎn)比例和前十大貸款客戶占凈資產(chǎn)比例量化貸款集中度?？刂谱兞縿t選取了城市商業(yè)銀行的總資產(chǎn)規(guī)模和其所在城市的地方GDP。再次，對(duì)樣本變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，以直觀展現(xiàn)所選取樣本數(shù)據(jù)的具體情況。最后，采用stata計(jì)量軟件進(jìn)行面板數(shù)據(jù)回歸，通過更換變量，本文最終包含了36個(gè)方程用于多元線性回歸，對(duì)提出的研

8、究假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。先對(duì)城商行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效、股權(quán)結(jié)構(gòu)與貸款集中度分別回歸，再將貸款集中度變量納入到股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效回歸模型之中，以探析股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的作用機(jī)制。
　　第六部分為結(jié)論與政策建議，結(jié)合實(shí)證結(jié)果對(duì)本文結(jié)論作進(jìn)一步的解釋與說明，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)城市商業(yè)銀行實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r提出優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)政策建議。
　　根據(jù)實(shí)證結(jié)果，本文得出以下結(jié)論:
　　第一，在股權(quán)集中度方面，當(dāng)股權(quán)集中度越高，

9、也就是第一大股東持股比例越大、前五大股東持股比例平方和越大時(shí)，城商行資產(chǎn)收益率越低。
　　第二，在股權(quán)屬性方面，當(dāng)大型國(guó)企為城商行第一大股東時(shí)，城商行的資產(chǎn)收益率會(huì)越高，但不良貸款率也會(huì)越高。
　　第三，在股權(quán)制衡度方面，用第二至第五大股東的持股比例和與第一大股東持股比例的比值來量化股權(quán)制衡度，當(dāng)股權(quán)制衡度越高，城商行資產(chǎn)收益率越高，不良貸款率越低。
　　第四，在股權(quán)結(jié)構(gòu)與貸款集中度方面，當(dāng)城商行第一大股東持股比例越高

10、，并且國(guó)企作為控股股東時(shí)，城商行的貸款集中度也就越高，而股權(quán)制衡度越大，其貸款集中度越小。
　　第五，將貸款集中度納入到股權(quán)機(jī)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的模型后可以發(fā)現(xiàn)，股權(quán)制衡度與城商行資產(chǎn)收益率的正相關(guān)關(guān)系，與不良貸款率的負(fù)相關(guān)關(guān)系在一定程度上是由貸款集中度引起的。
　　本文的創(chuàng)新之處在于:
　　第一，限于研究數(shù)據(jù)的可得性，既往關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究主要針對(duì)于已上市的大中型國(guó)有銀行及股份制銀行，而對(duì)于城市商業(yè)銀

11、行鮮有深入研究。因此，本文通過手工收集了52家城市商業(yè)銀行2008-2014年共326份年報(bào)作為本文的數(shù)據(jù)支撐，時(shí)間跨度長(zhǎng)、涵蓋區(qū)域廣，從而使得本文的研究更具代表性與時(shí)效性，豐富了我國(guó)城市商業(yè)銀行的的相關(guān)理論研究。
　　第二，既往關(guān)于我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究，主要側(cè)重于探討股權(quán)性質(zhì)，尤其是地方政府控股對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。但隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及城商行自身的改革，地方政府股權(quán)正不斷被稀釋。因此本文在股權(quán)性質(zhì)的衡量中

12、，將大型國(guó)有企業(yè)控股與外資控股也納入考量范圍，豐富了股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵。
　　第三，本文在衡量股權(quán)結(jié)構(gòu)中的股權(quán)集中度時(shí)，不僅考慮了傳統(tǒng)的第一或前幾大股東持股比例，還加入了股權(quán)制衡度這一影響因素，結(jié)合股權(quán)制衡理論，更加側(cè)重于從公司治理的角度分析股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，使得研究更為全面。
　　第四，本文除探討城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響之外，還試圖對(duì)其作用機(jī)制與途徑進(jìn)行研究。在將貸款集中度這一變量納入模型后得到結(jié)論，股權(quán)結(jié)

13、構(gòu)，特別是股權(quán)制衡度，在一定程度上是通過貸款集中度來影響經(jīng)營(yíng)績(jī)效的。并以此為基礎(chǔ)，為我國(guó)城市商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供理論支撐。
　　本文的不足之處在于:首先，在模型的變量選取方面，本文在量化城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效時(shí)只采用了資產(chǎn)收益率及不良貸款率兩個(gè)指標(biāo)，這可能使得分析不夠全面與精準(zhǔn)，并且在股權(quán)屬性方面未考量社會(huì)法人股東和民營(yíng)股東。其次，由于已上市的城市商業(yè)銀行比重較小，而未上市的城市商業(yè)銀行囿于自身組織管理及監(jiān)管的不健全，致

14、使其部分年報(bào)沒有披露，或即使披露了但信息不完整，從而導(dǎo)致樣本數(shù)據(jù)的不足，這可能會(huì)對(duì)模型的結(jié)果存在一定影響。希望隨著日后城商行信息披露機(jī)制及監(jiān)管機(jī)制的不斷完善，可以使對(duì)城商行的理論與實(shí)證研究建立在更加全面、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)之上。
　　總而言之，目前我國(guó)城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)還存在許多有待完善之處，本文的研究也為我國(guó)城商行優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效提供了理論支撐，期待經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，我國(guó)城市商業(yè)銀行能夠把握好自身改革發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，不斷謀