引入房地產(chǎn)價(jià)格因素的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)研究.pdf

1、房地產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)都會(huì)給各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行在一定程度上帶來(lái)負(fù)面的影響。歷史上，雖然歷次金融危機(jī)發(fā)生的過(guò)程不盡相同，但是房地產(chǎn)價(jià)格泡沫似乎是不可忽視的因素。
　　自改革開(kāi)放以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)在我國(guó)得以快速發(fā)展，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提升，越發(fā)重要。特別自是1998年我國(guó)實(shí)行住房體制改革以后，房地產(chǎn)行業(yè)邁入一個(gè)全新的發(fā)展周期。目前在我國(guó)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)性和支柱性產(chǎn)業(yè)非房地產(chǎn)業(yè)莫屬，伴隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展的同時(shí)，房?jī)r(jià)也不斷攀升，

2、房?jī)r(jià)急速上升和波動(dòng)勢(shì)必會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定帶來(lái)影響。那么就我國(guó)的實(shí)際情況而言，房?jī)r(jià)與我國(guó)常用的貨幣政策工具之間存在怎樣的關(guān)系？如何結(jié)合我國(guó)的具體情況，在考慮房地產(chǎn)價(jià)格因素的前提下，構(gòu)建適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)？引入房地產(chǎn)價(jià)格因素的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)模型相比與沒(méi)有考慮房地產(chǎn)價(jià)格因素的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)模型有什么優(yōu)點(diǎn)？通過(guò)對(duì)該貨幣政策反應(yīng)函數(shù)的實(shí)證分析能否為我們提供一些有價(jià)值的信息？本文的主要內(nèi)容和核心意義就是對(duì)于以上提出的這些問(wèn)題

3、進(jìn)行分析研究。
　　本文主要采取實(shí)證分析的研究方法，結(jié)合我國(guó)利率雙軌制的前提，將房地產(chǎn)價(jià)格因素引入到我國(guó)貨幣政策反應(yīng)函數(shù)的構(gòu)建和研究中。利用相關(guān)數(shù)據(jù)，如銀行貸款余額、銀行間7日同業(yè)拆借利率、匯率、國(guó)房景氣指數(shù)等，和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的GMM回歸等方法對(duì)以上數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出結(jié)論并提出建議。分析結(jié)果表明，在納入房地產(chǎn)價(jià)格因素的貨幣政策反應(yīng)函數(shù)模型中，我國(guó)常用的貨幣政策工具變現(xiàn)較好，且其對(duì)于我國(guó)的實(shí)際狀況模擬的擬合程度更高，誤差更小。因