基于實(shí)物期權(quán)和模糊理論的船舶投資決策問(wèn)題研究.pdf

1、國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易迅速發(fā)展，為滿足日益增長(zhǎng)的貿(mào)易運(yùn)輸需求，合理擴(kuò)張船隊(duì)規(guī)模，科學(xué)進(jìn)行船舶投資成為航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的關(guān)鍵步驟與核心內(nèi)容。然而，復(fù)雜多變的船舶投資環(huán)境為船舶投資決策造成重重困難，傳統(tǒng)的投資決策方法已難以滿足現(xiàn)實(shí)需要。因此，如何全面衡量、評(píng)價(jià)船舶投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值，確保船舶投資項(xiàng)目與航運(yùn)企業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，從而促進(jìn)航運(yùn)企業(yè)的快速發(fā)展成為一個(gè)重要的研究課題。
　　本文首先介紹了船舶投資決策、投資決策方法和實(shí)物期權(quán)方法的相關(guān)理論知識(shí)，在指出

2、傳統(tǒng)投資決策方法局限性的基礎(chǔ)上，提出革新決策方法的必要性，從船舶投資項(xiàng)目特點(diǎn)及實(shí)物期權(quán)方法特征的角度探討了使用實(shí)物期權(quán)方法解決船舶投資決策問(wèn)題的適用性，并介紹了船舶投資中常見的幾種期權(quán)定價(jià)方法，同時(shí)指出其使用的優(yōu)劣情況;然后，闡述了船舶投資項(xiàng)目中涉及到的實(shí)物期權(quán)種類與期權(quán)策略，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了基于實(shí)物期權(quán)理論的船舶投資決策模型，選用三叉樹模型提高模型計(jì)算精度，基于GARCH模型合理預(yù)測(cè)運(yùn)價(jià)波動(dòng)率，通過(guò)案例分析對(duì)比了所建模型相對(duì)于傳統(tǒng)期權(quán)