發(fā)電量與上證綜合指數(shù)關(guān)系的實(shí)證分析.pdf

1、隨著2007年美國(guó)次級(jí)債引發(fā)的全球金融危機(jī)，世界各國(guó)的證券市場(chǎng)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)都受到極大的沖擊和影響，全球經(jīng)濟(jì)不振，需求萎縮，經(jīng)濟(jì)接近停滯，甚至一度出現(xiàn)有國(guó)家破產(chǎn)的情況。因而研究新時(shí)期下證券市場(chǎng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系就顯得尤為必要。
　　 同時(shí)，國(guó)內(nèi)研究常用的GDP指標(biāo)卻問題不斷，地方政府公布的數(shù)據(jù)總和連續(xù)幾年超過國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的總量。GDP指標(biāo)數(shù)據(jù)顯然不再準(zhǔn)確，在此基礎(chǔ)上得到的研究結(jié)論難免亦會(huì)在準(zhǔn)確性和指導(dǎo)意義打個(gè)折扣，甚至貽誤政府做

2、出正確的經(jīng)濟(jì)決策。為避免該影響，本文利用相對(duì)準(zhǔn)確的發(fā)電量指標(biāo)與其比較，通過探討證券市場(chǎng)指數(shù)與GDP或發(fā)電量的關(guān)系，用實(shí)證檢驗(yàn)來說明真實(shí)的經(jīng)濟(jì)變量能夠更準(zhǔn)確地反映證券市場(chǎng)狀況，亦能有助于國(guó)家實(shí)施正確的經(jīng)濟(jì)決策，失真的GDP就目前來講不能過度倚重。
　　 本文從五個(gè)部分進(jìn)行研究：第一部分為緒論，簡(jiǎn)要介組了本文的研究背景，提出研究的問題并闡述了選題的意義，說明了本文的研究思路和論文的結(jié)構(gòu)；第二部分，回顧了有關(guān)證券市場(chǎng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)、發(fā)電量

3、之間的研究成果。國(guó)內(nèi)外學(xué)者得出的結(jié)論一般是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)證券市場(chǎng)指數(shù)產(chǎn)生一定的正向影響。國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于發(fā)(用)電量與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的關(guān)系研究大多得出一致性的結(jié)論，證明存在某種程度的均衡關(guān)系；第三部分，對(duì)本文所要研究的問題進(jìn)行了初步的描述性統(tǒng)計(jì)分析，以探究各變量之間存在的初步關(guān)系，并得出證券市場(chǎng)與GDP、發(fā)電量之間存在著一定的相互關(guān)系；第四部分為本文的核心部分，筆者對(duì)本文所提出的問題進(jìn)行了實(shí)證分析，以探究引起證券市場(chǎng)變動(dòng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用：失真的GD

4、P與真實(shí)的發(fā)電量。通過構(gòu)建誤差修正模型，利用協(xié)整檢驗(yàn)以及脈沖響應(yīng)分析進(jìn)一步揭示兩者與證券市場(chǎng)的關(guān)系，并最終得出發(fā)電量與國(guó)民生產(chǎn)總值、證券市場(chǎng)存在著密切的聯(lián)系，能夠成為分析國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況的指標(biāo)；第五部分為本文的結(jié)論及建議部分，提出盡快統(tǒng)一核算地區(qū)GDP，改進(jìn)地區(qū)GDP審核與評(píng)估，唯GDP是從的經(jīng)濟(jì)決策有必要改革完善。國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)需要進(jìn)一步完善，并需要加強(qiáng)監(jiān)管，從體制和監(jiān)管上來完善證券市場(chǎng)，才能有利于證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期、良性發(fā)展。