論私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制的完善.pdf

1、近些年，私募股權(quán)基金在中國蓬勃發(fā)展，掀起了一股全民私募熱，與私募股權(quán)基金發(fā)展勢頭迅猛形成鮮明對比的是私募股權(quán)基金行業(yè)立法的滯后及監(jiān)管的缺失。私募股權(quán)基金在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方面具有重要的作用，但其高風(fēng)險(xiǎn)性和廣泛的影響性也不容忽視。私募股權(quán)基金的行業(yè)特性使得政府在監(jiān)管方面出現(xiàn)困難，政府不必要、不應(yīng)該、也無能為力進(jìn)行有效監(jiān)管。因此，本文試圖研究另一監(jiān)管途徑--行業(yè)自律，以期對私募股權(quán)基金行業(yè)的健康發(fā)展有所裨益。本文正文共分四個(gè)部分。

2、r>　　 第一部分，私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制的法理分析。首先，對行業(yè)自律進(jìn)行界定，行業(yè)自律指行業(yè)內(nèi)部的約束和管理。其次，對私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制進(jìn)行界定。自律主體是私募股權(quán)基金行業(yè)協(xié)會(huì)，行業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定一系列自律規(guī)則，通過自律規(guī)則之間的相互聯(lián)系和作用，發(fā)揮行業(yè)自律功能。最后，從經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)和法學(xué)角度闡述行業(yè)協(xié)會(huì)自律的理論基礎(chǔ)。在市場失靈、政府失靈的背景下，行業(yè)協(xié)會(huì)成為保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)健康發(fā)展的第三條道路；行業(yè)協(xié)會(huì)是市民社會(huì)的基礎(chǔ)性力量；保

3、障公民結(jié)社自由權(quán)，允許公民自由組建社團(tuán)，有利于政治民主化進(jìn)程。
　　 第二部分，我國私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制存在的問題。首先，介紹這些年我國私募股權(quán)基金的發(fā)展?fàn)顩r以及存在的問題，提出行業(yè)自律的必要性。其次，闡述由于私募股權(quán)基金行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)展滯后，導(dǎo)致行業(yè)自律機(jī)制無法有效發(fā)揮。通過對天津、北京、上海等地區(qū)相對成熟的私募股權(quán)基金行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行分析，可以看出我國私募股權(quán)基金行業(yè)協(xié)會(huì)存在缺乏獨(dú)立性、不重視自律等缺陷。新近成立的中國股權(quán)投資基

4、金行業(yè)協(xié)會(huì)由于自身組織機(jī)構(gòu)不健全等原因，尚不能有效發(fā)揮行業(yè)自律功能。
　　 第三部分，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家(地區(qū))私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制分析。首先，考察美國、歐洲等市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家(地區(qū))私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制背景，可以發(fā)現(xiàn)行業(yè)自律與國家歷史傳統(tǒng)，私募股權(quán)基金發(fā)展階段相適應(yīng)的。其次，通過對美國創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(NVCA)、歐洲私募股權(quán)與創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(EVCA)、臺(tái)灣創(chuàng)業(yè)投資商業(yè)同業(yè)公會(huì)的考察，可以得知科學(xué)合理的組織架構(gòu)、先進(jìn)的投資理

5、念、完善的行業(yè)自律規(guī)則是行業(yè)自律機(jī)制有效發(fā)揮的保障。這些成熟的行業(yè)協(xié)會(huì)，為我國私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制的建立和完善提供了范本和借鑒經(jīng)驗(yàn)。
　　 第四部分，我國私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制的完善。首先，立法保障是私募股權(quán)基金行業(yè)自律機(jī)制有效發(fā)揮的基本前提。其次，構(gòu)建“行業(yè)自律為主，政府監(jiān)管為輔”的監(jiān)管框架，分清政府監(jiān)管和行業(yè)自律的界限，明確行業(yè)自律的責(zé)任范圍。再次，行業(yè)協(xié)會(huì)需要科學(xué)合理的組織架構(gòu)，秉承先進(jìn)的投資理念。最后，建立和完善行