基于關(guān)聯(lián)交易視角的大股東掏空行為探析——以-ST成霖為例.pdf

1、自1990我國(guó)資本市場(chǎng)建立以來(lái)，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張十分迅速，從市場(chǎng)起始的19家上市公司，到2015年6月30號(hào)滬深兩市共有上市公司2802家，其中上證A股1062家，深圳A股1719家。上市公司已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中重要的組成部分。目前，我國(guó)資本市場(chǎng)的管理在不斷地規(guī)范，市場(chǎng)在迅速發(fā)展中也在建立健全自身的體系，但是仍然有許多不和諧的因素存在，嚴(yán)重影響著我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，其中大股東掏空上市公司資源的現(xiàn)象已成本我國(guó)資本市場(chǎng)

2、的一大頑疾，雖屢遭譴責(zé)卻仍未能根除。
　　本文的研究思路，從公司的代理問(wèn)題入手，以*ST成霖關(guān)聯(lián)交易中發(fā)生的大股東掏空行為為案例，采用理論分析與典型案例相結(jié)合的方法研究企業(yè)關(guān)聯(lián)交易過(guò)程中的大股東掏空行為，簡(jiǎn)單介紹了大股東掏空的含義、影響及相關(guān)理論基礎(chǔ)。在具體案例研究部分，介紹了關(guān)聯(lián)交易雙方公司的背景及基于關(guān)聯(lián)交易的大股東掏空行為的發(fā)生路徑、影響因素以及經(jīng)濟(jì)后果，分析關(guān)聯(lián)交易中大股東掏空行為發(fā)生的內(nèi)部原因和外部原因，并提出相應(yīng)的預(yù)防

3、措施，確保上市公司在關(guān)聯(lián)交易中避免被大股東掏空。
　　本文以委托代理理論、公司治理理論、大股東掏空理論作為理論支撐，通過(guò)借鑒國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者研究結(jié)論，并結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)自身特點(diǎn)進(jìn)行了研究。本文共分為六個(gè)部分，各部分的主要內(nèi)容如下。
　　第一部分介紹了研究此選題的背景和意義以及相關(guān)的文獻(xiàn)綜述，然后介紹了研究的思路和方法。
　　第二部分是大股東掏空型關(guān)聯(lián)交易的理論概述部分，首先介紹了大股東的相關(guān)含義，和大股東掏空的概念及其手

4、段;然后指出了現(xiàn)在資本市場(chǎng)上大股東常用的掏空型關(guān)聯(lián)交易的幾種手段;最后對(duì)作為本文理論基礎(chǔ)的委托代理理論、公司治理理論和大股東掏空理論進(jìn)行詳細(xì)的闡述。
　　第三部分案例分析，先介紹*ST成霖的背景，然后說(shuō)明了*ST成霖的股權(quán)結(jié)構(gòu)以及公司在上市之后的經(jīng)營(yíng)狀況等基本情況，介紹大股東掏空*ST成霖所采用的手段，并且分析了公司內(nèi)部的問(wèn)題以及造成的不良后果。
　　第四部分原因分析，對(duì)*ST成霖發(fā)生大股東掏空行為的原因進(jìn)行深入的分析，從內(nèi)

5、部和外部?jī)蓚€(gè)方面著手，全面解構(gòu)大股東基于關(guān)聯(lián)交易掏空成霖股份有限公司的行為。同時(shí)，為預(yù)防再次發(fā)生類似的事情提供一些有建設(shè)性的意見(jiàn)。
　　第五部分為研究的結(jié)論與案例的啟示，針對(duì)前面四個(gè)部分分析的結(jié)果，提出一些預(yù)防大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易掏空上市公司的意見(jiàn)。比如:優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)以實(shí)現(xiàn)股東之間的制衡、建立健全公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)、加強(qiáng)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度并鼓勵(lì)媒體發(fā)揮監(jiān)督職能、貫徹信息披露制度等。
　　第六部分為結(jié)束語(yǔ)。
　　本文的