永續(xù)債業(yè)務開展的動因及風險分析——以恒大地產集團為例.pdf

1、房地產業(yè)作為我國國民經濟的重要支柱產業(yè),在整個社會生活中起著非常重要的作用,融資問題是我國當前房地產企業(yè)面臨的重要難題。從外部融資環(huán)境來看,銀行信貸規(guī)模的收縮、房地產信托的限制、股市融資的困難、債券市場的不成熟,融資渠道的不通暢、融資成本的高企使得融資困難已經成為制約我國房地產企業(yè)健康發(fā)展的瓶頸。從企業(yè)資本結構來看,債務融資的過度使用使得企業(yè)負債率居高不下,高比例的財務杠桿成為企業(yè)再融資的制約因素。銀行作為房地產企業(yè)最重要的資金來源地,

2、在國家宏觀調控、利率市場化的影響下,信貸規(guī)模緊縮、流動性緊張、信貸資金不足。在此情況下,既能大幅降低境外上市公司負債率、拓寬企業(yè)融資渠道、改善資本結構、增加企業(yè)再融資能力,又能使得銀行在不占用信貸規(guī)模情況下創(chuàng)造盈利的新興融資方式——永續(xù)債應運而生。
　　隨著恒大永續(xù)債業(yè)務的開展,各大地產企業(yè)紛紛試水永續(xù)債,一時間,永續(xù)債成了一種炙手可熱的融資方式。但目前,關于這一創(chuàng)新融資方式的研究較少,本文力爭在全面、深入介紹這一融資方式的基礎上