媒體負(fù)面報(bào)道對我國家族上市公司投資效率的影響研究.pdf

1、國內(nèi)外關(guān)于影響企業(yè)投資效率因素的文獻(xiàn)不斷出現(xiàn)，但主要集中在公司內(nèi)部環(huán)境對投資效率的影響。媒體作為信息中介的公司監(jiān)督作用不容忽視，國內(nèi)外有關(guān)媒體報(bào)道的文獻(xiàn)表明媒體報(bào)道（特別是負(fù)面媒體報(bào)道）會(huì)影響公司行為。本文以投資效率相關(guān)理論為基礎(chǔ)，對媒體負(fù)面報(bào)道的公司治理作用、企業(yè)投資效率及其影響因素的現(xiàn)有研究進(jìn)行了闡述概括。然后，本文以2014年滬深兩市主板家族上市公司為樣本從多個(gè)角度實(shí)證研究了媒體負(fù)面報(bào)道、經(jīng)理人特征與投資效率之間的關(guān)系，探尋企業(yè)外

2、部治理因素的作用機(jī)理。本文首先對模型中涉及的各個(gè)變量進(jìn)行了初步的描述性統(tǒng)計(jì)分析和Spearman相關(guān)性分析。其次，針對研究假設(shè)用多元回歸分析進(jìn)行檢驗(yàn)，分析了媒體負(fù)面報(bào)道對不同經(jīng)理人特征的家族企業(yè)的投資效率的不同影響。再次，本文剔除最優(yōu)投資樣本公司進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，進(jìn)一步證實(shí)了研究假設(shè)。最后進(jìn)一步檢驗(yàn)了提高投資效率帶給企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
　　研究結(jié)果顯示:(1)有媒體負(fù)面報(bào)道的家族上市公司的投資效率更高，媒體負(fù)面報(bào)道能提高家族企業(yè)的投資