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文檔簡介
1、隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,并購成為企業(yè)實現(xiàn)外部擴張的有效途徑之一,而全球化經(jīng)濟的產(chǎn)生使得跨國并購逐漸成為國際投資的主要方式之一,也是企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的主要渠道之一。由于西方國家市場經(jīng)濟發(fā)展更早,以美國為代表的西方國家已經(jīng)經(jīng)歷了五次較大的并購浪潮,我國則是在1979年國務(wù)院提出“要出國辦企業(yè)”時,才開始了真正意義上的海外投資。近年來隨著商務(wù)部“走出去”戰(zhàn)略的大力號召,以及我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展,我國每年的跨國并購?fù)顿Y額不斷上升。
跨
2、國并購的熱潮帶動了我國的企業(yè)走出國門,在海外市場尋找新的機會。但也有研究表明目前跨國并購的成功率未達到50%,而在對跨國并購績效的研究方面,由于學(xué)者們所選取的樣本不同、評價方法不同、評價指標(biāo)不同,也難以得出一致的結(jié)論。因此,對不同的并購績效評價方法進行比較,找出其在實際運用中的優(yōu)劣勢,對并購績效評價方法的選擇提出建議,同時構(gòu)建出一套相對完善的跨國并購績效評價體系,能夠?qū)淼目鐕①徔冃гu價和管理提供一定的幫助。
基于對以上問
3、題的思考,筆者在閱讀文獻和查閱并購案例的基礎(chǔ)上,選取了我國乳品企業(yè)第一個成功實現(xiàn)海外并購的案例,即光明乳業(yè)并購新萊特乳業(yè)進行分析,期望通過對其并購過程進行分析、對其并購績效進行評價,對跨國并購和跨國并購績效評價提出一定的建議。具體而言,本文內(nèi)容如下:
第一章為導(dǎo)論部分,對本文的研究背景和研究意義進行了闡述,初步確定了本文的研究思路和研究方法,并整理出了本文的寫作框架。第二章為文獻綜述部分,通過大量閱讀文獻,對與并購績效、跨國并
4、購績效、并購績效評價方法相關(guān)的文獻進行了整理,闡述了目前的研究狀況。第三章為概念界定與理論基礎(chǔ),在閱讀文獻的基礎(chǔ)上,對并購、跨國并購、并購績效等相關(guān)概念進行了闡述,對并購及并購評價相關(guān)理論進行了梳理。第四章為并購績效評價主要方法概述,對目前在并購績效評價上常用的方法進行了闡述,同時對優(yōu)點和局限性進行了比較。第五章為案例分析部分,首先對光明乳業(yè)并購新萊特乳業(yè)時的行業(yè)背景、并購過程及并購動因進行了梳理和分析,其次運用事件研究法、EVA指標(biāo)法
5、和平衡計分卡對此次并購前后共五年的光明乳業(yè)的績效進行了評價和分析,對并購的短期績效和長期績效均進行了考核,得出了光明乳業(yè)并購新萊特乳業(yè)在短期和長期均獲得了正的并購績效的結(jié)論。第六章為啟示與政策建議部分,本章首先對在案例分析過程中得到的結(jié)論、以及三種評價方法在實際應(yīng)用中的優(yōu)缺點進行了總結(jié),提出了關(guān)于構(gòu)建更加完善的跨國并購績效評價體系的構(gòu)想。然后,通過對光明乳業(yè)并購過程的分析,在總結(jié)了光明乳業(yè)并購成功的原因和并購績效評價方法優(yōu)缺點的基礎(chǔ)上,
6、對我國企業(yè)跨國并購提出了一些建議。
本文預(yù)期的主要貢獻有:(1)通過事件研究法、EVA指標(biāo)法、平衡計分卡在并購績效評價案例中的實際應(yīng)用,對比了三種方法的不同,提出了關(guān)于構(gòu)建新的并購績效評價體系的思路,在一定程度上豐富了并購績效評價方法研究方面的相關(guān)文獻。(2)通過對并購成功案例的分析,對我國企業(yè)的跨國并購提出相關(guān)的建議,希望有助于我國企業(yè)跨國并購的成功率提高和并購績效評價體系的完善。
本文力求系統(tǒng)地、多角度地分析進行
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