低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持研究.pdf

1、低碳產(chǎn)業(yè)是低碳經(jīng)濟(jì)的載體，金融在支持低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有重要作用。現(xiàn)有文獻(xiàn)大多是從宏觀層面——低碳經(jīng)濟(jì)角度，定性研究如何構(gòu)建金融體系以促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但從低碳產(chǎn)業(yè)層面切入的研究文獻(xiàn)比較缺乏。本文從低碳產(chǎn)業(yè)層面切入，研究低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持，具有重要的理論價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文在梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)和分析低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)從理論與實(shí)證角度分析金融支持低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展這一主題。
　　在理論分析方面，本文借鑒AK模型框架，并

2、參照保羅·薩繆爾森的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，引入低碳技術(shù)水平T、資金成本r、投入低碳產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)L以及自然資源R，構(gòu)建了低碳產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)模型。模型研究表明，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中投融資體系越健全，越有利于社會(huì)資本規(guī)模的提高;若能有效地將社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為低碳產(chǎn)業(yè)資本，并通過(guò)政策等手段降低低碳產(chǎn)業(yè)資金成本，則能夠有效地促進(jìn)低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　在實(shí)證研究方面，本文從微觀層面——低碳企業(yè)資金來(lái)源角度，將金融支持具體化為四種融資來(lái)源，并選取低碳產(chǎn)業(yè)上市公司作為研究對(duì)象，收

3、集其從2007-2013年的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建混合回歸模型分析上市公司營(yíng)業(yè)收入與四種融資來(lái)源之間的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明，低碳產(chǎn)業(yè)上市公司從商業(yè)信用中獲得的融資資金最多，其次分別為股權(quán)融資、銀行信用融資、留存收益融資。留存收益融資對(duì)于低碳產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入的促進(jìn)作用最顯著，其次分別為股權(quán)融資、銀行信用融資，最后為商業(yè)信用融資。這與本文從低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，融資成本與項(xiàng)目效益兩個(gè)角度進(jìn)行分析所得到結(jié)論是一致的。
　　綜合理論研究與實(shí)證分析，