國(guó)際黃金價(jià)格的影響因素分析.pdf

1、作為特殊商品的黃金不僅具備商品、貨幣等多種屬性，還是一種重要的金融資產(chǎn)。因布雷頓森林體系的崩潰，黃金進(jìn)入市場(chǎng)定價(jià)階段。國(guó)際黃金價(jià)格成為世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表，從黃金價(jià)格走勢(shì)上可以了解世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩情況，并且金價(jià)還與國(guó)際社會(huì)政治形成越來越密切的關(guān)系。2007年下半年全球金融危機(jī)的爆發(fā)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入困境，黃金在危機(jī)時(shí)起到避險(xiǎn)和財(cái)富保值，成為舉世矚目的焦點(diǎn)。2013年，由于全球通貨膨脹的壓力減輕與美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)等原因，國(guó)際黃金價(jià)格一改十多年的牛市情形

2、，連續(xù)走低。2014年，美國(guó)宣布退出QE3，再次影響金價(jià)波動(dòng)。
　　本文先從供給需求模型、宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素、重大事件影響三個(gè)層面，對(duì)黃金價(jià)格的影響因素進(jìn)行定性分析；然后進(jìn)行實(shí)證分析，通過構(gòu)建VAR模型，使用格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)等方法，找出影響黃金價(jià)格的具體因素。最終得出以下主要結(jié)論：從長(zhǎng)期來看，美元指數(shù)、美國(guó)CPI、原油價(jià)格、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、股價(jià)指數(shù)與黃金價(jià)格存在協(xié)整關(guān)系，即有長(zhǎng)期均衡關(guān)系；美元指數(shù)和石油價(jià)格是黃金價(jià)格變化的格