基于行業(yè)市盈率的創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)研究.pdf

1、對(duì)于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不斷出現(xiàn)的抑價(jià)發(fā)行現(xiàn)象，市場(chǎng)的監(jiān)管者和市場(chǎng)的投資者一直都在關(guān)注，但是抑價(jià)現(xiàn)象依然不減，造成抑價(jià)現(xiàn)象的原因是多方面的，除了市場(chǎng)投資者的操作和追捧之外，IPO定價(jià)的不合理也是其中一項(xiàng)重要的原因。本文針對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO定價(jià)的不合理性進(jìn)行了探索和研究，希望能找到量化創(chuàng)業(yè)板IPO的模型，讓發(fā)行價(jià)格更多的體現(xiàn)股票自身的價(jià)值，而不是偏離這個(gè)合理值。降低與合理值的偏差就是本文最初的目的。這樣的模型的構(gòu)建能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)板市場(chǎng)穩(wěn)定健康的發(fā)展提供一個(gè)

2、合理的價(jià)格基礎(chǔ)，同時(shí)也為投資者創(chuàng)造更加公平的投資環(huán)境。
　　第一部分主要對(duì)研究背景和研究意義進(jìn)行敘述，對(duì)當(dāng)前的IPO定價(jià)的相關(guān)研究理論進(jìn)行介紹，并對(duì)下文的模型構(gòu)建提供理論支持。第二部分主要介紹我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的相關(guān)信息，對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板和主板進(jìn)行了相關(guān)的比較，并希望能夠找到特定的針對(duì)創(chuàng)業(yè)板而言的定價(jià)模型，第三章引入行業(yè)市盈率的概念，希望能夠用行業(yè)市盈率來(lái)替代上市公司的市盈率，行業(yè)市盈率構(gòu)成了本文模型的基礎(chǔ)。第四章重點(diǎn)介紹了創(chuàng)業(yè)板IPO定

3、價(jià)模型的構(gòu)建過程，在過程中引入了調(diào)節(jié)系數(shù)，希望針對(duì)同行業(yè)不同上市公司進(jìn)行行業(yè)市盈率的調(diào)節(jié)和改動(dòng)，以求更加適合對(duì)應(yīng)的上市公司。第五章作為對(duì)模型的驗(yàn)證，找到了計(jì)算機(jī)行業(yè)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司，對(duì)其進(jìn)行模型驗(yàn)證，對(duì)模型進(jìn)行評(píng)判。第六章主要是對(duì)全文進(jìn)行總結(jié)和對(duì)未來(lái)相關(guān)研究的展望。
　　本文的重點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)就是運(yùn)用行業(yè)市盈率來(lái)構(gòu)建適合創(chuàng)業(yè)板的IPO定價(jià)模型，經(jīng)過構(gòu)建和驗(yàn)證，得出結(jié)論，本文創(chuàng)建的模型對(duì)我國(guó)當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的定價(jià)是有效的，而且接近市