我國企業(yè)并購中的財務(wù)風(fēng)險識別及防范.pdf

1、企業(yè)并購作為一種高風(fēng)險投資活動，我們在看到它帶來巨大效益的同時，更應(yīng)該洞悉其背后所隱藏的風(fēng)險，因此，對并購風(fēng)險及其防范問題的研究顯得尤為緊迫和重要。本文從并購的基本理論出發(fā)，首先分析并購給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險，然后針對各風(fēng)險提出具體的防范措施和建議。文章分為四個部分： 第一章回顧了中外企業(yè)并購的發(fā)展，對其財務(wù)動因和財務(wù)風(fēng)險進行了分析。本章首先對企業(yè)并購的概念進行了界定。在回顧西方企業(yè)六次并購浪潮和我國企業(yè)并購快速發(fā)展的基礎(chǔ)上，指出

2、并購動機是推動企業(yè)并購迅猛發(fā)展的內(nèi)在動力因素，而其中財務(wù)動因是非常重要的動因之一。許多案例表明，并購的成功率相當(dāng)?shù)?。其中一個重要原因是企業(yè)并購伴隨著高風(fēng)險。而財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)并購風(fēng)險中處于非常突出的地位，主要表現(xiàn)為定價風(fēng)險、融資風(fēng)險和財務(wù)整合風(fēng)險。 第二章具體闡述了企業(yè)并購的定價風(fēng)險及其防范對策。信息不對稱、價值評估不準(zhǔn)確等都會導(dǎo)致定價風(fēng)險。針對諸多風(fēng)險因素，并購企業(yè)應(yīng)在目標(biāo)企業(yè)的財務(wù)報表分析和價值評估中采取有效措施防范定價風(fēng)險。

3、如注重財務(wù)報表的真實性、可信性，避開財務(wù)報表陷阱；綜合運用各種目標(biāo)企業(yè)價值評估方法，為并購價格決策提供科學(xué)的依據(jù)，是防范多付風(fēng)險的有效措施。 第三章詳細分析了企業(yè)并購中的融資風(fēng)險，提出了相應(yīng)的防范對策。文章比較了不同融資方式的優(yōu)點、局限性，界定了并購的融資風(fēng)險，指出要防范并購的融資風(fēng)險就必須做出科學(xué)的融資決策。企業(yè)并購的融資決策要結(jié)合并購動機、企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)等因素，準(zhǔn)確預(yù)測并購資金需要量，選擇低成本的融資方式組合，合理規(guī)劃融