開放經(jīng)濟(jì)中的增長、轉(zhuǎn)型與失衡.pdf

1、傳統(tǒng)多部門開放宏觀模型的穩(wěn)態(tài)均衡表現(xiàn)為平衡增長路徑。這意味著:第一,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)要素在各部門之間的配給結(jié)構(gòu)在長期中恒定不變;第二,國際借貸凈頭寸的長期貼現(xiàn)值收斂于O。然而,這兩點(diǎn)特性卻與現(xiàn)實(shí)觀察不盡相符。首先,即使在穩(wěn)態(tài)增長中,結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型仍持續(xù)發(fā)生。其次,經(jīng)常賬戶失衡長期、普遍地出現(xiàn)。因此,需要在既有理論的基礎(chǔ)上,為理解以上現(xiàn)象提供統(tǒng)一的范式。
　　本文首先發(fā)展了動(dòng)態(tài)一般均衡模型,研究了在一個(gè)包含農(nóng)業(yè)和工業(yè)這兩個(gè)可貿(mào)易部門與服務(wù)業(yè)

2、這一不可貿(mào)易部門的小型開放經(jīng)濟(jì)體中持續(xù)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。模型除了證明農(nóng)業(yè)部門的就業(yè)份額將不斷下降、服務(wù)業(yè)部門的就業(yè)份額將不斷上升外,還通過顯式解證明了工業(yè)部門的就業(yè)份額將呈現(xiàn)先升后降的倒“U”型變化規(guī)律。這是因?yàn)?結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將由兩種效應(yīng)共同推動(dòng)。第一種效應(yīng)來自工業(yè)部門較快的技術(shù)進(jìn)步率,故被稱為“生產(chǎn)力效應(yīng)”。在其作用下,勞動(dòng)力將從農(nóng)業(yè)部門向工業(yè)部門流動(dòng)。第二種效應(yīng)來自不可貿(mào)易品相對(duì)價(jià)格的持續(xù)上升,故被稱為“Balassa-Samuelson

3、效應(yīng)”。在其作用下,勞動(dòng)力將從工業(yè)部門向服務(wù)業(yè)部門流動(dòng)。在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型初期,第一種效應(yīng)相對(duì)占優(yōu),故工業(yè)部門的就業(yè)份額上升。在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型后期,第二種效應(yīng)相對(duì)占優(yōu),故工業(yè)部門的就業(yè)份額下降。但在整體層面,仍能保持穩(wěn)態(tài)增長的特性。在將模型參數(shù)對(duì)韓國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)校準(zhǔn)后,數(shù)值模擬結(jié)果能較好地刻畫韓國的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型歷史。
　　基于各國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異,本文繼而提出了全球經(jīng)常賬戶失衡問題中的比較優(yōu)勢(shì)理論。在由制造業(yè)和金融業(yè)構(gòu)成的封閉經(jīng)濟(jì)中,制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)最終

4、消費(fèi)品,金融部門提供金融中間服務(wù)。該服務(wù)能夠控制獲得貸款企業(yè)的平均投資風(fēng)險(xiǎn),從而為制造業(yè)部門創(chuàng)造更多的生產(chǎn)性資本。靜態(tài)模型發(fā)現(xiàn),制造業(yè)相對(duì)于金融業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)力越高,經(jīng)過金融部門處理的生產(chǎn)性資本的價(jià)格就越昂貴。因此,在兩國開放模型中,制造業(yè)一金融業(yè)相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)力較高的國家就在制造業(yè)部門具有李嘉圖比較優(yōu)勢(shì),從而將專業(yè)化地生產(chǎn)并出口最終消費(fèi)品,而制造業(yè)一金融業(yè)相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)力較低的國家就在金融部門具有李嘉圖比較優(yōu)勢(shì),從而將專業(yè)化地提供金融中間服

5、務(wù)并對(duì)外投資生產(chǎn)性資本。將以上李嘉圖貿(mào)易理論拓展到兩期世代交疊框架中,動(dòng)態(tài)模型證明,只要制造業(yè)一金融業(yè)比較優(yōu)勢(shì)隨技術(shù)進(jìn)步而不斷加強(qiáng),兩國就會(huì)到達(dá)完全分工的穩(wěn)態(tài)均衡。因?yàn)榫哂兄圃鞓I(yè)比較優(yōu)勢(shì)的國家喪失了國內(nèi)儲(chǔ)蓄工具,為將年輕時(shí)的部分財(cái)富轉(zhuǎn)移至老年時(shí)期,其年輕人便必須對(duì)外儲(chǔ)蓄,成為凈債權(quán)人。由于其對(duì)外資產(chǎn)的規(guī)模隨經(jīng)濟(jì)增長而擴(kuò)大,它將長期成為經(jīng)常賬戶盈余國。而相對(duì)應(yīng)地,具有金融業(yè)比較優(yōu)勢(shì)的國家將長期成為經(jīng)常賬戶赤字國。比較優(yōu)勢(shì)理論表明,基于國際

6、產(chǎn)業(yè)分工而形成的全球失衡對(duì)盈余國和赤字國而言都是帕累托改進(jìn)。
　　本文隨后對(duì)比較優(yōu)勢(shì)理論的結(jié)果進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。首先,根據(jù)靜態(tài)模型的結(jié)論,具有制造業(yè)比較優(yōu)勢(shì)的國家將專業(yè)化于最終消費(fèi)品出口,成為雙邊貿(mào)易盈余國。其次,根據(jù)動(dòng)態(tài)模型的穩(wěn)態(tài)均衡解,可以推導(dǎo)出一個(gè)能夠直接估計(jì)雙邊經(jīng)常賬戶余額差值的結(jié)構(gòu)方程式。以O(shè)ECD國家1975-2008年的數(shù)據(jù)為樣本的實(shí)證檢驗(yàn)表明,即使在控制文獻(xiàn)中經(jīng)常賬戶的其他決定因素后,制造業(yè)一金融業(yè)相對(duì)生產(chǎn)力較高的國

7、家仍然具有顯著較高的概率以成為雙邊貿(mào)易盈余國,與靜態(tài)模型的結(jié)論一致。與此同時(shí),制造業(yè)一金融業(yè)相對(duì)生產(chǎn)力進(jìn)步率較快的國家,其經(jīng)常賬戶余額在GDP中的占比也顯著較高,與基于動(dòng)態(tài)模型結(jié)論所推導(dǎo)出的結(jié)構(gòu)方程式一致。在考慮多邊抵制效應(yīng)和內(nèi)生性問題后,對(duì)比較優(yōu)勢(shì)理論的實(shí)證支持依然穩(wěn)健。
　　本文最后對(duì)全球失衡問題中的比較優(yōu)勢(shì)理論做了兩方面拓展。首先,通過引入對(duì)外直接投資摩擦和國際借貸摩擦,動(dòng)態(tài)增長模型允許了兩國在穩(wěn)態(tài)均衡中同時(shí)出現(xiàn)不完全分工,

8、從而能更加貼近現(xiàn)實(shí)。模型表明,只要相對(duì)于摩擦系數(shù)而言,在具有金融業(yè)比較優(yōu)勢(shì)國家中金融部門的勞動(dòng)生產(chǎn)力足夠高,就仍將吸引來自具有制造業(yè)比較優(yōu)勢(shì)國家的儲(chǔ)蓄。因此,制造業(yè)一金融業(yè)比較優(yōu)勢(shì)與國際產(chǎn)業(yè)分工和經(jīng)常賬戶失衡的關(guān)系不會(huì)改變。其次,在具有不完全分工的拓展模型基礎(chǔ)上,通過引入外生國際金融市場(chǎng)崩潰沖擊并計(jì)算不同沖擊頻率下各國長期收入的現(xiàn)值發(fā)現(xiàn),當(dāng)沖擊頻率足夠頻繁時(shí),參與國際分工時(shí)的收入現(xiàn)值就低于退出國際分工時(shí)的收入現(xiàn)值。這是因?yàn)?當(dāng)退出國際分

9、工時(shí),不具備比較優(yōu)勢(shì)部門的勞動(dòng)生產(chǎn)力能夠獲得比參與國際分工時(shí)更快的進(jìn)步。因此,當(dāng)國際金融市場(chǎng)崩潰發(fā)生并迫使各國回到封閉經(jīng)濟(jì)時(shí),其所遭受的福利損失就相對(duì)較小。該結(jié)論表明,盡管基于比較優(yōu)勢(shì)的國際產(chǎn)業(yè)分工有助于提高一國的社會(huì)福利水平,但單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也會(huì)使其在國際分工格局瓦解時(shí)蒙受更大的損失。因此,經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略必須在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡。
　　與既有文獻(xiàn)相比,本文在以下方面做出了創(chuàng)新和貢獻(xiàn)。第一,不同于其他對(duì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題的研究,本文提出并

10、證明了工業(yè)部門就業(yè)份額先升后降、按倒“U”型變化的原因,并在合理的參數(shù)校準(zhǔn)下,模擬了符合韓國歷史的就業(yè)份額變化幅度,從而為傳統(tǒng)宏觀理論和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型現(xiàn)象完善了統(tǒng)一范式。第二,本文提出的比較優(yōu)勢(shì)理論彌補(bǔ)了被其他全球失衡問題研究者所忽視的、盈余國與赤字國之間存在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異這一缺憾,尤其完善了金融發(fā)展差異解說,從而對(duì)全球失衡現(xiàn)象的福利含義做出了不同解讀。第三,本文補(bǔ)充了既有實(shí)證文獻(xiàn)對(duì)全球失衡問題根源的探討,發(fā)現(xiàn)在已經(jīng)研究的因素之外,制造業(yè)一金融