綜合收益列報的價值相關性研究——基于2014年準則滬深A股上市公司2006-2014年的經驗數(shù)據(jù).pdf

1、21世紀以來，國際資本市場不斷地完善成熟，經濟持續(xù)發(fā)展繁榮，伴隨著對企業(yè)會計信息披露要求的質量不斷增加。因此很多國家都在致力于對會計信息列報披露方面的大刀闊斧的改進。隨著我國會計準則同國際財務報告準則(IFRS)進一步趨同，以及社會主義市場經濟的不斷發(fā)展，國內的資本金融市場在不斷日益成熟，對財務報告列報信息的要求也在不斷提高。然而傳統(tǒng)收益觀是對過去已經發(fā)生實現(xiàn)的交易事項進行確認和計量，其不包含已經發(fā)生但未實現(xiàn)的利得和損失，所以這一觀點很

2、難滿足相關利益者進行投資決策決策的需要，不能揭露利潤表最全面的信息。因此，在這種情況下產生了新的損益觀點-全面收益觀，這一觀點包括了企業(yè)與所有者之外的其他各方的交易和事項所引起凈資產的變動計入當期損益，反映了企業(yè)已發(fā)生的全部交易和事項帶來權益的變動。由于大部分資產負債的公允價值變動以及與未來現(xiàn)金流量相關的信息都歸集在所有者權益變動的其他利得和損失中，使得財務報告的綜合收益觀對投資者在進行決策時的發(fā)揮著重要作用。
　　2006年2月

3、15日財政部頒布的企業(yè)會計準則和具體準則，要求上市公司在2007年1月1日實施，但是，其并未明確對綜合收益的概念進行闡述，只是所有者權益變動表中確認為實現(xiàn)的利得和損失，這是綜合收益觀的雛形。直到2009年6月1日，財政部頒布的《企業(yè)會計準則解釋第3號》，要求:企業(yè)應當在利潤表“每股收益”項下增列“其他綜合收益”項目和“綜合收益總額”項目。這是我國會計準則第一次正式明確的提出綜合收益的概念，綜合收益報告觀開始應用在利潤表中。近幾年國際會計

4、準則新一輪改革進入關鍵時期，為適應我國市場經濟的發(fā)展，進一步完善我國會計準則體系，提高財務報表列報的質量，持續(xù)與國際財務報告準則趨同，2014年2月17日財政部陸續(xù)出臺了一系列準則，進行了一次大規(guī)模修訂，包括:7項修訂或新增會計準則、1項會計準則解釋。新準則對比舊準則要求:在利潤表需要列示其他綜合收益各項目分別扣除所得稅影響后的凈額以及綜合收益總額。舊準則只要求列示其他綜合收益稅后凈額，并未分項目，所以新準則的要求對其他綜合收益凈額列示

5、更加詳細。
　　本文以2006-2014年9年的在我國上海交易所和深圳交易所的A股上市公司的數(shù)據(jù)，使用了價格模型，同時以收益模型作為輔助，股價和股票收益率作為研究對象，對綜合收益的價值相關性進行了大樣本數(shù)據(jù)研究。本文得出了以下結論:第一，凈利潤指標仍具有較強的價值相關性，準則規(guī)定實施綜合收益列報，雖然引入了更全面的信息，但是并沒有削弱投資者對凈利潤指標的關注以及其價值相關性。第二，綜合收益信息作為一個新的指標進行列報披露，對于我國

6、廣大的信息使用者而言，他們對于綜合收益的關注度還不如凈利潤，但綜合收益是具有一定信息含量的，其與股價具有顯著地正相關關系，即具有一定的價值相關性。根據(jù)對比2006-2008年以及2009-2014年數(shù)據(jù)得到結論，綜合收益在利潤表列報，比在所有者權益表列報更加具有價值相關性。第三，從新企業(yè)會計準則實施的這幾年樣本數(shù)據(jù)來看，整體上其他綜合收益具有一定的價值相關性。第四，根據(jù)最近幾年綜合收益的實施情況，本文認為，綜合收益在隨著其從所有者權益表

7、到凈利潤表，其價值相關性在增加，從本文的對比分析可以證明，其實施的效果對非金融影響明顯比金融企業(yè)更大，因為金融企業(yè)業(yè)務的特殊性，所以其對其損益的影響有限。
　　根據(jù)本文的研究結論，結合我國目前資本金融市場的現(xiàn)狀，本文提出以下幾點建議:第一，繼續(xù)推進實施改革綜合收益列報的方式，使得利潤表架構更加合理;第二，相關的監(jiān)管部門應該順應準則的改革，把綜合收益的相關指標引入相關的考核體系中，增強對上市企業(yè)的監(jiān)管深度。第三，對于綜合收益列報的實

8、施應該在循序漸進的模式下進行實施。
　　雖然本文的研究假設除了假設三都得到了檢驗，但由于本人的研究能力的限制以及在基本理論上并非也別擅長，以及受到樣本數(shù)據(jù)、模型等其他各方面的限制影響，文章并不能做到完全沒有任何漏洞，本文的研究主要缺陷表現(xiàn)在以下幾個方面:首先，在數(shù)據(jù)篩選的過程中，遺漏了部分數(shù)據(jù)。其次，由于樣本數(shù)據(jù)只是涉及了我國A股市場并且剔除了創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)部分，缺少創(chuàng)業(yè)板、B股，甚至可以研究新三板數(shù)據(jù)，所以回歸的數(shù)據(jù)比較具有局限性