科技金融對產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響的研究——以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為例.pdf

1、從上世紀起，技術(shù)創(chuàng)新對經(jīng)濟增長的促進作用不斷被理論研究所證實。近年來，發(fā)達國家在高技術(shù)領(lǐng)域投入了大量的人力與物力，展開了一場與技術(shù)創(chuàng)新有關(guān)的激烈角逐。但是作為技術(shù)創(chuàng)新重要主體的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，卻由于研發(fā)活動的高投入、高風(fēng)險、信息不對稱等原因而常常遇到資金瓶頸。這對一國科技與經(jīng)濟的發(fā)展非常不利。而科技金融卻可以有效支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動。研究科技金融對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響具有重要的理論與現(xiàn)實意義。
　　 在理論分析方面，本文

2、從微觀角度分析了金融支持促進技術(shù)創(chuàng)新的作用機制以及技術(shù)創(chuàng)新活動各階段對金融支持的要求。在描述性分析方面，本文通過豐富的圖表闡述了我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的現(xiàn)狀以及科技金融支持的發(fā)展情況，同時還揭露了現(xiàn)存的不足。在實證研究方面，本文將企業(yè)、政府、金融機構(gòu)、資本市場納入到同一個理論模型框架中，研究了科技金融主體對技術(shù)創(chuàng)新各階段的影響并分析了市場科技金融及公共科技金融的投資績效問題。本文選取2000-2008年間全國24個省、市、自治區(qū)的面板數(shù)

3、據(jù)作為樣本，以R&D經(jīng)費內(nèi)部支出(RDEX)、擁有發(fā)明專利數(shù)(PAT)及新產(chǎn)品產(chǎn)值(NEPR)、技術(shù)市場成交額(TECM)及新產(chǎn)品出口銷售收入(NEEX)等指標分別代表技術(shù)創(chuàng)新活動的“投入”、“產(chǎn)出”、“科研成果市場化”三個階段的情況，以利潤(PRO)和利稅(TAX)兩個指標分別表示市場科技金融和公共科技金融的投資績效，以技術(shù)創(chuàng)新主體投入(BUSN)、政府及相關(guān)部門投入(GOV)、科技貸款(FIIN)和科技資本市場(CAPM)等指標來代

4、表科技金融主體的發(fā)展水平，以科技人力資本投入(LAB)、引入外資(FORIN)、技術(shù)購買升級(TECUP)、市場競爭(MCOM)和企業(yè)規(guī)模(SCALE)等指標作為控制變量。
　　 本文的主要研究結(jié)論是:一、科技金融主體在不同階段對技術(shù)創(chuàng)新有不同作用，就目前而言，我國的科技金融支持體系存在諸多不足之處。BUSN（科技活動經(jīng)費籌集額中企業(yè)資金）能夠在“投入”和“產(chǎn)出”階段顯著促進技術(shù)創(chuàng)新;GOV（科技活動經(jīng)費籌集額中政府資金）能夠在

5、“投入”階段顯著促進技術(shù)創(chuàng)新;FIIN（科技活動經(jīng)費籌集額中金融機構(gòu)貸款）能夠在“投入”階段顯著促進技術(shù)創(chuàng)新，而在“產(chǎn)出”階段卻抑制了技術(shù)創(chuàng)新;CAPM（A股IPO籌資金額）在一定程度上抑制了技術(shù)創(chuàng)新。二、我國科技金融主體的投資績效水平并不理想。BUSN（科技活動經(jīng)費籌集額中企業(yè)資金）、GOV（科技活動經(jīng)費籌集額中政府資金）、FIIN（科技活動經(jīng)費籌集額中金融機構(gòu)貸款）、CAPM（A股IPO籌資金額）對利潤與利稅的增加沒有顯著的促進作用