我國上市公司負債結(jié)構(gòu)對公司績效影響的研究.pdf

1、在公司金融研究中，公司資本結(jié)構(gòu)對公司績效的影響一直是學者研究的重點。隨著資本市場，尤其是股票市場的逐漸繁榮，國內(nèi)學者把大量的研究重點都放在了整體資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)中，而關(guān)于公司負債結(jié)構(gòu)對公司績效影響的研究則相對較少。負債結(jié)構(gòu)是公司資本結(jié)構(gòu)的一個重要構(gòu)成，對公司績效有著重要影響。已經(jīng)有不少研究表明，公司債權(quán)人同公司股東和管理者一樣，同樣是公司治理的重要參與者，對公司的經(jīng)營和發(fā)展有著重要的影響。因此，研究公司負債結(jié)構(gòu)對提高公司治理水平，增加

2、公司績效有著重大的意義。
　　本文在總結(jié)了國內(nèi)外學者關(guān)于負債對公司績效影響的相關(guān)研究成果以及在相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，從負債期限和債權(quán)人類型兩個負債結(jié)構(gòu)分類標準出發(fā)，以負債期限長短，銀行、供應商、客戶、政府、職工等債權(quán)人為切入點，結(jié)合我國當前的政策制度、資本市場情況，研究我國上市公司負債結(jié)構(gòu)對公司績效的影響。
　　本文以我國 A股上市公司為研究對象，選取上市公司2013年的財務數(shù)據(jù)，選取合適的自變量、因變量和控制變量，分兩個層次進

3、行實證研究，檢驗負債期限結(jié)構(gòu)和債權(quán)人類型結(jié)構(gòu)對公司績效的影響，對實證結(jié)果進行分析，并結(jié)合我國當前的政策制度提出了相關(guān)建議。
　　本文研究的主要結(jié)論是，關(guān)于負債期限結(jié)構(gòu)對公司績效的影響，短期負債和公司績效之間存在顯著負相關(guān)關(guān)系。關(guān)于債權(quán)人類型結(jié)構(gòu)對公司績效的影響，銀行借款、商業(yè)信用與職工債權(quán)和公司績效之間存在顯著負相關(guān)關(guān)系，政府債權(quán)和公司績效之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。針對研究結(jié)果，本文提出了相關(guān)建議：優(yōu)化公司負債期限結(jié)構(gòu)，降低我國目前