要素密集度視角下的多元化戰(zhàn)略與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、多元化戰(zhàn)略，簡(jiǎn)單的來講，指企業(yè)不僅從事一個(gè)行業(yè)，而是對(duì)多個(gè)行業(yè)都有涉及，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張?，F(xiàn)代公司發(fā)展到一定程度后，由于自身行業(yè)的局限，大都會(huì)選擇多元化經(jīng)營(yíng)來提高自身價(jià)值。無論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，多元化經(jīng)營(yíng)在企業(yè)實(shí)踐方面得到了廣泛的應(yīng)用，同時(shí)為企業(yè)更持久的發(fā)展提供保障。因此，多元化經(jīng)營(yíng)作為公司金融領(lǐng)域的一個(gè)研究熱點(diǎn)已被學(xué)者討論了近半世紀(jì)之久。然而，截至目前，學(xué)者們并沒有統(tǒng)一的意見。多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)的影響究竟是利還是弊？為什么有些企業(yè)一敗涂地

2、，而有的企業(yè)卻取得良好成績(jī)？多元化的效果是否與企業(yè)的類型有關(guān)？本文從以上問題進(jìn)行切入，并對(duì)我國(guó)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)進(jìn)行理論分析和實(shí)證分析，探求要素密集度視角下多元化戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效的影響，為我國(guó)公司多元化戰(zhàn)略的實(shí)行提供有意的建議和決策依據(jù)。
　　本文首先對(duì)多元化經(jīng)營(yíng)和要素密集度等文獻(xiàn)進(jìn)行回顧，將中外文獻(xiàn)觀點(diǎn)進(jìn)行歸納總結(jié)。之后對(duì)多元化的利與弊進(jìn)行理論分析，結(jié)合各產(chǎn)業(yè)的情況，進(jìn)行邏輯分析并提出相關(guān)假設(shè)。實(shí)證分析中，利用2011-2015年A股數(shù)據(jù)

3、，首先運(yùn)用聚類分析法對(duì)樣本進(jìn)行分類，從而為產(chǎn)業(yè)研究奠定基礎(chǔ)，再通過CCER數(shù)據(jù)庫(kù)得出測(cè)度多元化程度的相關(guān)數(shù)據(jù)。在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性分析和回歸檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上，運(yùn)用廣義最小二乘法（GLS）對(duì)不同產(chǎn)業(yè)分別進(jìn)行多元線性回歸，發(fā)現(xiàn)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)多元化程度對(duì)績(jī)效促進(jìn)最為明顯，其次為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，而資本密集型產(chǎn)業(yè)多元化程度與績(jī)效負(fù)相關(guān)。最后，根據(jù)實(shí)證結(jié)果，提出相關(guān)建議：企業(yè)在對(duì)多元化戰(zhàn)略的選擇上，要考慮到自身的內(nèi)外部條件，看自己是否適合進(jìn)行多元化，切不