我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息披露探究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板上市公司具有高風險性、高成長性的特點，相比于主板市場，這也使會計信息的充分披露對投資者更為重要。隨著學術(shù)界和實務(wù)界的不斷探索，強制性信息披露現(xiàn)狀總體形勢向好，但是創(chuàng)業(yè)板上市公司信息質(zhì)量并沒有顯著提高，這引發(fā)了很多學者的思考。同時資本市場的迅猛發(fā)展使創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息需求量更大，為了展示企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Αf(xié)調(diào)好與利益相關(guān)者的關(guān)系，許多大公司選擇主動地發(fā)布能反映企業(yè)經(jīng)營情況的自愿性信息。但是目前自愿性信息在創(chuàng)業(yè)板的披露質(zhì)量并不高

2、，會直接導致信息使用者的判斷受到影響，進而影響企業(yè)未來的發(fā)展。筆者在回顧自愿性信息文獻后，依據(jù)描述性統(tǒng)計結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性披露當前現(xiàn)狀，接著對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息披露的質(zhì)量提高提出政策性改進建議，從而給研究我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息披露提供一些依據(jù)和素材。
　　本文對自愿性信息披露問題的探究是以委托代理理論、信息不對稱理論、有效市場假說理論以及信息傳遞理論為基礎(chǔ)。創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息披露是基于創(chuàng)業(yè)板特點

3、向利益相關(guān)者及時披露真實、全面的信息，目標是使信息使用者做出判斷決策并且降低投資風險。披露者動機在于增強核心競爭力、減少融資成本、樹立良好的企業(yè)形象。
　　其次，筆者通過運用定性定量分析法和對比分析法對我國2014年和2015年創(chuàng)業(yè)板上市公司年度報告中的自愿性信息進行描述性統(tǒng)計分析。筆者完成數(shù)據(jù)的統(tǒng)計后，分三部分來探究我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息披露情況。第一，總體分析我國上市公司自愿性信披露情況，接著對二、三級指標得分前五和后五

4、名排名來探究披露水平。第二，對評價體系中五大類一級項目進行對比分析，并且分別對二級項目進行定性定量分析。第三，從行業(yè)的屬性來分析信息披露程度。統(tǒng)計分析結(jié)果顯示:兩年的樣本公司總體符合正態(tài)分布;2015年的披露水平高于2014年;2015年樣本公司之間的披露差異大于2014年。五大類一級指標分析結(jié)果顯示:非財務(wù)信息和預測性信息披露程度不理想;上市公司更傾向披露與歷史成本相關(guān)的信息。從行業(yè)角度分析結(jié)果示:2014年和2015年行業(yè)整體披露程

5、度都不高;不同行業(yè)對各類信息披露偏好不同，新興行業(yè)更注重披露能夠反映經(jīng)營潛力、公司未來發(fā)展?jié)摿π畔?。綜上所述，我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息披露過程中突顯的問題包括披露質(zhì)量缺乏實質(zhì)性;非財務(wù)信息披露不盡如人意;披露時效性較弱;披露過程存在選擇披露現(xiàn)象。
　　再次，由于美國納斯達克市場自愿性信息披露制度較完善，自愿性信息披露規(guī)制方面已經(jīng)有了一套標準格式，特別是在年報規(guī)制方面對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息披露借鑒有較大的啟示作用。本文借

6、鑒了美國納斯達克市場自愿性信息披露的成熟經(jīng)驗，在此基礎(chǔ)上得到以下幾點啟示:制定集中于公司核心能力的法規(guī)體系;建設(shè)時效性更強的EDGAR系統(tǒng);設(shè)置年報訂閱等個性化處理;健全內(nèi)部控制規(guī)范體系。
　　最后，根據(jù)前文提到的問題和納斯達克市場的經(jīng)驗借鑒，筆者將從法律準則、公司內(nèi)部治理、監(jiān)管職能三個層面提出對策，以提高我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息的披露水平。在完成論文寫作后，實務(wù)和理論界的觀點啟發(fā)筆者對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司自愿性信息披露產(chǎn)生了幾