證券信息披露之重大性標(biāo)準(zhǔn)研究.pdf

1、本論文的題目為《證券信息披露之重大性標(biāo)準(zhǔn)研究》。全文共分為三部分,現(xiàn)就主要內(nèi)容簡要分述如下:
　　第一部分分為三節(jié),分別從理論與實(shí)踐兩方面對重大性標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)學(xué)說進(jìn)行了論述。第一節(jié)扼要介紹了重大性標(biāo)準(zhǔn)的概念和意義,投資者總是要求披露盡量多的信息,而發(fā)行人總是力圖披露盡量少的信息,而重大性標(biāo)準(zhǔn)正是在投資人的信息需要和披露信息難題的解決之間確定了一個(gè)平衡點(diǎn)。第二節(jié)重點(diǎn)對美國法中關(guān)于重大性標(biāo)準(zhǔn)的學(xué)說及判例做了闡述,介紹了重大性標(biāo)準(zhǔn)在美英等

2、國的司法應(yīng)用及相關(guān)理論,以此作為我國相關(guān)證券立法與司法實(shí)踐的借鑒。美國司法判例中對“重大性”標(biāo)準(zhǔn)主要是通過三個(gè)典型案例得到發(fā)展與修正的:1、Texas Gulf Sulphur(1968“TGS”);2、Industries v.Northway(1976“TSC”);3、Basic lnc.v.Levinsion(1998)。第三節(jié)比較了與“重大性”標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)的幾個(gè)概念:重大事實(shí)(Material Facts);重大變化(Materia

3、l Changes);重大信息(Material Information)。
　　第二部分分為二節(jié),主要是以中國證券立法中的相關(guān)規(guī)定為背景展開論述。第一節(jié)對中國證券法及其他相關(guān)法律法規(guī)中有關(guān)重大性標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定進(jìn)行總結(jié)列舉。通過檢索分析相關(guān)法律法規(guī),本文認(rèn)為我國現(xiàn)行證券立法在重大性標(biāo)準(zhǔn)問題上采取的是多元化標(biāo)準(zhǔn)。具體表現(xiàn)為“投資者決策”標(biāo)準(zhǔn)、“證券價(jià)格”標(biāo)準(zhǔn)和“發(fā)行人品質(zhì)不利影響”標(biāo)準(zhǔn),分別見于相關(guān)的證券法律法規(guī)中。第二節(jié)對重大性標(biāo)準(zhǔn)的

4、相關(guān)立法做了一個(gè)簡短評價(jià),認(rèn)為我國關(guān)于重大性的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)還是保留了許多二元結(jié)構(gòu)的痕跡。
　　第三部分分為二節(jié),針對我國相關(guān)法律制度提出了一些完善和改進(jìn)的意見和建議。第一節(jié)對我國學(xué)界關(guān)于重大性標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定的理論爭議做了介紹,然后分別比較了“投資者決策”標(biāo)準(zhǔn)、“證券價(jià)格”標(biāo)準(zhǔn)和“發(fā)行人品質(zhì)不利影響”標(biāo)準(zhǔn)各自的優(yōu)點(diǎn)和缺陷,然后闡明了本文在這一問題上的看法:在中國證券市場發(fā)展初期,市場監(jiān)管與自律組織尚不健全,從兼顧我國證券市場現(xiàn)實(shí)狀況,同時(shí)充分