法律在公司治理中的地位與作用.pdf

1、公司治理，既是一個法學(xué)課題，又是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)課題。本文的出發(fā)點和目的是應(yīng)用法律經(jīng)濟(jì)分析的方法，研究法律在公司治理中的地位和作用，以期推動我國公司法律制度理論體系的完善和公司治理結(jié)構(gòu)改善。 文章指出兩權(quán)分離與公司治理問題的出現(xiàn)既有經(jīng)濟(jì)因素，也有政治、法律因素的作用，公司的法律特征——股東有限責(zé)任制度是導(dǎo)致兩權(quán)分離的重要原因，因而法律在公司治理問題的解決上應(yīng)當(dāng)而且能夠有所作為。在公司治理的目標(biāo)上，文章論證了利益相關(guān)者理論的局限性，指出

2、股東才是公司治理關(guān)系的基本坐標(biāo)，股東價值最大化始終是公司治理的根本目標(biāo)。文章認(rèn)為公司治理的核心要素為權(quán)利義務(wù)，其表征為公司股東、董事、經(jīng)理等參與各方權(quán)利分配與制衡關(guān)系的制度性安排，其過程為不平衡——平衡?；诖?，文章圍繞著股東、董事、經(jīng)理的權(quán)利義務(wù)展開了論述。 首先，在考察不同公司治理模式下股東權(quán)保護(hù)位移的基礎(chǔ)上，文章得出了加強(qiáng)股東權(quán)保護(hù)特別是小股東權(quán)保護(hù)是不同公司治理模式演進(jìn)的共同趨勢；法律對保護(hù)股東權(quán)至關(guān)重要；參與治理是法律

3、維護(hù)股東權(quán)益的有效途徑：有效的法律是能夠被執(zhí)行的法律等結(jié)論。并通過對我國修訂前后《公司法》的比較，從實證的角度對我國股東權(quán)的保護(hù)進(jìn)行了分析，就進(jìn)一步強(qiáng)化股東權(quán)保護(hù)提出了細(xì)化控股股東誠信義務(wù)、降低派生訴訟門檻等立法建議。 其次，文章認(rèn)為董事會在公司所有者與公司控制者之間充當(dāng)著杠桿的支點，是公司治理中最重要的機(jī)構(gòu)。在考察分析各國法律如何回應(yīng)提高董事會效率的實踐需要，所進(jìn)行的立法變革后，指出法律框架為董事會提供了進(jìn)行治理的合法性，在強(qiáng)

4、化董事會職能的多種動力因素中，公司法律的規(guī)制作用是一種明顯的動力。結(jié)合我國的董事會、監(jiān)事會改革的實踐，分析與研究了獨立董事制度的實施情況，以及獨立董事與監(jiān)事會的權(quán)力配置關(guān)系、獨立董事與董事會委員會的發(fā)展等問題。指出我國現(xiàn)行立法選擇在引入獨立董事制度的同時，進(jìn)一步加強(qiáng)了監(jiān)事會制度建設(shè)，一方面避免了對監(jiān)事會制度抱殘守缺式的僵化不變，同時也避免了一個新的機(jī)構(gòu)和制度所可能帶來的制度震蕩和導(dǎo)致法律的過度變動不定，符合我國國情和公司治理實踐的需要。

5、但應(yīng)進(jìn)一步明確獨立董事與監(jiān)事會的職能分工，從而更好地回應(yīng)公司治理實踐的需求。 接著，文章指出相比較法律在保護(hù)股東權(quán)和促進(jìn)董事會職能發(fā)揮方面的作用，法律在總的層面上對經(jīng)理人的作用是有限的。但隨著公司經(jīng)理人實際地位和自由裁決權(quán)的逐漸加強(qiáng)，有關(guān)經(jīng)理職權(quán)的現(xiàn)代法律改革支持了這一發(fā)展趨勢。在調(diào)整經(jīng)理人的股票期權(quán)激勵性報酬方面，法律的作用也在不斷加強(qiáng)。 在以上分析論證的基礎(chǔ)上，文章最后指出法律在公司治理中的作用是重要的。對公司治理制