股權(quán)分置改革中社會公眾股股東保護法律問題研究.pdf

1、股權(quán)分置即上市公司股份被人為分為非流通股份與流通股份，是在我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌過程中形成的一個特殊現(xiàn)象。上市公司股權(quán)分置存在扭曲資本市場定價機制，制約我國資本市場資源配置功能的發(fā)揮等諸多弊端，嚴重阻礙了我國證券市場的良性發(fā)展。在市場及學界的多方呼吁下，經(jīng)國務(wù)院批準，中國證券監(jiān)督管理委員會在2005年4月29日正式啟動了股權(quán)分置改革，希望通過市場化改革來解決證券市場這一歷史遺留問題。然而由于非流通股股東，往往是大股東、控股股東，與社會公眾股股

2、東在信息獲取、股東大會投票表決權(quán)方面存在明顯強弱差別，非流通股股東可能會利用其強勢地位去侵犯社會公眾股股東的合法利益，需要加強對社會公眾股股東保護，以維護其合法權(quán)益。 自1993年《中華人民共和國公司法》出臺的十多年間，我國經(jīng)過努力，以《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》為核心、輔之以其他大量有關(guān)法規(guī)、規(guī)章的股東權(quán)保護的法律體系已經(jīng)初步形成，并在股東權(quán)保護方面發(fā)揮了積極的作用。但是我國的股東權(quán)保護方面的法律制度還是

3、相當?shù)牟煌晟?，特別是在股權(quán)分置改革過程中社會公眾股股東保護的法律規(guī)定存在明顯的不足。一個完善的證券市場法律體系應(yīng)當包括有完備的投資者保護，特別是公眾投資者保護方面的法律法規(guī)，而在我國目前進行股權(quán)分置改革過程中涉及到社會公眾股股東保護方面的法律規(guī)定卻極不完備。因此，我國證券市場法律制度建設(shè)、特別是股權(quán)分置改革中社會公眾股股東保護方面的法律制度建設(shè)所面臨的首要問題便是審視現(xiàn)行法律規(guī)范，找出它們與實際需要之間存在的差距，并設(shè)法加以彌補。本文的

4、主題主要集中于股權(quán)分置改革過程中社會公眾股股東法律保護的不足之處，并對社會公眾股股東保護的法律制度完善進行一些粗淺的探討。 本文首先結(jié)合在上市公司存在股權(quán)分置非流通股股東侵犯社會公眾股股東權(quán)益情況、社會公眾股股東在證券市場中的地位以及保護社會公眾股股東在證券市場中的作用，就股權(quán)分置改革中社會公眾股股東保護的必要性進行探討，指出股權(quán)分置改革中社會公眾股股東保護是我國證券市場歷史和現(xiàn)實的必然要求；其次，分析了股權(quán)分置改革中社會公眾股