公司相互持股法律規(guī)制比較及其對(duì)我國(guó)的借鑒意義.pdf

1、相互持股是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司分別向?qū)Ψ焦巨D(zhuǎn)投資，從而形成相互持有對(duì)方公司一定比例股份的現(xiàn)象，公司作為作為獨(dú)立的企業(yè)法人既可以對(duì)外投資持有其他公司的股份，其公司自己的股份也可以為其他公司所持有，因此可以說公司相互持股是公司運(yùn)行過程中必然要產(chǎn)生的現(xiàn)象。公司相互持股具有利弊兩個(gè)方面。一方面公司相互持股作為企業(yè)結(jié)合的手段，有利于降低交易成本，穩(wěn)定公司經(jīng)營(yíng)權(quán)，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)。另一方面，公司相互持股導(dǎo)致公司資本虛增，形成“內(nèi)部人控制”，扭曲公司

2、治理結(jié)構(gòu)，擾亂證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，還可能限制市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，形成壟斷。為了最大限度地趨利避害，國(guó)外及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)公司法一般都對(duì)公司相互持股進(jìn)行規(guī)制。我國(guó)公司相互持股較為普遍，據(jù)有關(guān)資料顯示，目前滬深兩市將近80％的上市公司都持有其他上市公司的股票，但令人憂慮的是我國(guó)目前關(guān)于公司相互持股的立法幾乎處于空白狀態(tài)，雖然為了做大做強(qiáng)民族企業(yè)，我國(guó)政府積極支持和倡導(dǎo)公司相互持股。但公司相互持股多具有的虛增資本，扭曲公司治理結(jié)構(gòu)等弊端，尤其是上市公司交叉

3、持股滋生的股市泡沫，不得不引起我國(guó)的重視。為了充分發(fā)揮公司相互持股的優(yōu)勢(shì)，最大限度地避免其給我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的影響，我國(guó)應(yīng)該對(duì)公司相互持股進(jìn)行規(guī)制。
　　本文從介紹公司相互持股的基本概念入手，在充分分析公司相互持股利弊的利弊的基礎(chǔ)上，通過比較的方法分析了外國(guó)及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)關(guān)于公司相互持股的立法，建議借鑒國(guó)外（地區(qū)）的立法經(jīng)驗(yàn)，尤其是德國(guó)和日本的區(qū)別母子公司與非母子公司相互持股采取不同的立法規(guī)制經(jīng)驗(yàn)，并在權(quán)衡我國(guó)相互持股利弊的基礎(chǔ)上提出