有限合伙制私募股權(quán)基金法律研究.pdf

1、在當(dāng)前我國流動過剩，經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展但市場卻不平衡的背景下，積極探索私募股權(quán)基金的最優(yōu)發(fā)展模式具有重大的意義。2007年6月1日《有限合伙法》的出臺引發(fā)了激烈的私募股權(quán)基金模式之爭。私募股權(quán)基金模式主要有三種：公司制、信托制與有限合伙制。我國長期以來實(shí)行公司制，極大地阻礙了私募股權(quán)基金的發(fā)展。而在私募股權(quán)基金蓬勃發(fā)展的美國，有限合伙制經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展已成為其主要組織模式。本文選擇有限合伙制作為自己的研究對象對于提高私募股權(quán)基金的運(yùn)行效率、促

2、進(jìn)私募股權(quán)基金在我國的健康、蓬勃發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。文章分為五個部分： 第一章是緒論，包括本文的研究背景和價值、研究思路與方法、文獻(xiàn)綜述三個版塊。 第二章是有限合伙制私募股權(quán)基金制度內(nèi)涵及其演進(jìn)。首先對有限合伙制私募股權(quán)基金概念進(jìn)行厘定，并闡釋其理論基礎(chǔ)；而后分析有限合伙型私募股權(quán)基金的發(fā)展演進(jìn)；最后不僅將有限合伙制分別與公司制和信托制相比較，而且進(jìn)行實(shí)證分析，以上海首例合伙制私募股權(quán)基金——國順基金和盛大娛樂

3、為樣本，總結(jié)歸納出有限合伙型私募股權(quán)基金的制度優(yōu)勢。 第三章是有限合伙制私募股權(quán)基金運(yùn)作的風(fēng)險與法律問題評析。本章首先從內(nèi)外兩方面剖析有限合伙制私募股權(quán)基金運(yùn)作的風(fēng)險，然后從以下五個層面分析其存在的法律問題：法律法規(guī)缺位，主體地位不明確；利益分配機(jī)制失衡，激勵與約束機(jī)制不明顯；缺乏細(xì)化配套監(jiān)管措施；運(yùn)作流程不規(guī)范；無限連帶責(zé)任無法落實(shí)，債權(quán)人利益得不到保障。 第四章在對有限合伙制度的理解基礎(chǔ)上，剖析國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，以美國法

4、為視角對其制度進(jìn)行反思和借鑒。本章內(nèi)容以美國合伙制股權(quán)基金的法律基礎(chǔ)為切入點(diǎn)，深入研究其制度核心——《合伙人協(xié)議》，并以美國最大的有限合伙型私募基金——黑石基金為模板，進(jìn)一步闡明其有限合伙型私募基金的組織結(jié)構(gòu)和運(yùn)作模式。 第五章則是解決問題，著力建構(gòu)適合中國有限合伙制私募股權(quán)基金發(fā)展的法律制度。作者立足于中國國情，并借鑒美國經(jīng)驗(yàn)，提出了自己的三點(diǎn)建議：完善配套法律制度，規(guī)范運(yùn)作流程；合理設(shè)計(jì)基金經(jīng)理責(zé)任；從法律角度建立充分的激勵