文化傳媒產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營淺析——從第一視頻案例實(shí)證分析說起.pdf

1、資本運(yùn)營是產(chǎn)業(yè)整合和升級的一條有效途徑。從資本運(yùn)營方式看，有以規(guī)模效應(yīng)為目標(biāo)的橫向并購，以產(chǎn)業(yè)鏈整合為目標(biāo)的縱向并購，以及混合并購等；從資本運(yùn)營效果看，有以追求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)為目的，有以追求財務(wù)協(xié)同效應(yīng)為目的等；從資本運(yùn)營手段看，更是從傳統(tǒng)的收購、合資、合并等以資產(chǎn)負(fù)債為基礎(chǔ)，向反向收購、對賭等以利潤和運(yùn)營資本為基礎(chǔ)在發(fā)展。這種轉(zhuǎn)變和發(fā)展在文化傳媒行業(yè)尤為如此。作為依賴人類創(chuàng)意的輕資產(chǎn)行業(yè)，獨(dú)特的運(yùn)營和盈利模式在行業(yè)發(fā)展中舉足輕重。本文試

2、圖通過案例，剖析資本運(yùn)營在文化傳媒行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同整合、運(yùn)營模式構(gòu)建以及盈利能力快速提升等方面的顯著作用。
　　本文首先通過橫向分析我國文化傳媒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的歷史沿革，勾勒出產(chǎn)業(yè)全貌以及資本運(yùn)營所處的歷史階段，然后進(jìn)一步闡述產(chǎn)業(yè)中的公司如何通過資本運(yùn)營達(dá)到做大做強(qiáng)的理論依據(jù)。然后縱向分析一家在成功運(yùn)用資本運(yùn)營手段的一家香港上市公司第一視頻（HK0082）從買殼上市到上市后并購重組繼而分拆，以及在此過程中所運(yùn)用的對賭等一系列資本運(yùn)營的手