項目資金雙輪驅動基建或迎豐收年

1、正文目錄基建有需求：“三駕馬車”當前優(yōu)先看基建投資51.1. 新冠疫情影響全球經(jīng)濟，貿易、消費雙承壓51.2. 基建仍是拉動經(jīng)濟最有效方式7基建有工程：政策鼓勵，儲藏工程多91.3. 政策鼓勵，利好基建9“交通強國”穩(wěn)步推進 91.3.1. “補短板”熱度不減 12“新基建”開始發(fā)力131.4. 存量工程高位，新簽訂單增加 161.5. 未來可投資工程多：高鐵、高速、機場等未來繼續(xù)釋放基建工程 19鐵路、軌道交通仍為基建主要投資方向19

2、1.5.1. 高速公路新建及改擴建齊發(fā)力23過江通道再度發(fā)力261.5.2. 民用機場新建及擴建仍有需求27基建有資金：多項并舉，資金豐富281.6. 政策支持，資金充足 2832多行業(yè)建設資本金率下調313.3. 推進基礎設施REITs試點 31投資建議：基建或迎豐收年，估值低位建議布局龍頭標的33風險提示34圖表目錄圖1： 4月進出口超預期，海外新冠疫情傳導或于Q2顯現(xiàn)6圖2：歐日新冠疫情趨緩，美國確診病例持續(xù)攀升（截至5.22）

3、6圖3： 3月社零總額同比下降15.8%, 4月同比降幅收窄至-7.5%6圖4： 4月乘用車銷量降幅收窄至-5.6%,未來仍面臨承壓6圖5： 1-2月工業(yè)增加值下降25.9%, 3月降幅顯著收窄 6圖6： 20Q1,服務業(yè)用電量同比連續(xù)降低 6圖7： 2020年1-2月城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為6.2%, 3月收窄至5.9%, 4月微幅上調至6.0%7圖8： 4月，基礎設施投資繼續(xù)回調，提振固定資產(chǎn)總投資7圖9： 4月，道路、水利、環(huán)保投資累計同

4、比降幅繼續(xù)收窄7圖10： 2008年，為有效應對“金融危機”，國常會提出擴大內需、促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長十項措施8圖11：交通強國一著力打造“三網(wǎng)兩圈”9圖12：新基建層級圖一“老基建”為融合基礎設施、創(chuàng)新基礎設施載體142.1.2. “補短板 補短板”熱度不減 熱度不減新冠疫情之下 新冠疫情之下，〃補短板〃熱度不減。 〃補短板〃熱度不減。2020年1月至5月上旬，中央和相關部委就 “補短板”持續(xù)發(fā)聲。“補短板”配套政策或調研范圍涵蓋能源

5、基礎設施、醫(yī)療衛(wèi)生、城 市公共設施和基礎設施建設等多個領域。開展方式包括前期調研、專項規(guī)劃、配套資金支 持和調度工程進度等多個維度。力求通過“補短板”加快推進國家規(guī)劃已明確的重大工程 建設，用好已下達的中央預算內投資和地方政府專項債，盡快形成實物工作量。表8： 2020年1—5月，中央、相關部委 月，中央、相關部委“補短板 補短板”表述 表述時間會議/部門補短板2020年將聚焦產(chǎn)業(yè)升級、脫貧攻堅、基礎設施、民生保障等關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié)，

6、 2020. l.l 9國家發(fā)改委推進落實補短板、穩(wěn)投資各項重點任務 1國務院常務會議提出進一步增加地方專項債規(guī)模，擴大有效投資補短板。聯(lián)合印發(fā)《關于加快推進天然氣儲藏能力建設的實施意見》，將從土地、財稅、金融、投資 等方面提出多項支持政策，其中包括支持地方政府專項債券資金用于符合條件的儲氣設施建設。相關規(guī)劃和措施如下：- 制定發(fā)布全國年度儲氣設施建設重大工程工程清單國家開展改革委等5部門- 各省（區(qū)、市）編制發(fā)布省級儲氣設施建設專項

7、規(guī)劃進一步增加地方政府專項債規(guī)模，擴大有效投資補短板? 支持峰谷差超過4:1、6:1、8:1、10:1的地區(qū)，梯次提高建設目標優(yōu)先建設地下儲氣庫、 北方沿海液化天然氣（LNG）接收站和重點地區(qū)規(guī)?；疞NG儲罐。將抓宏觀政策對沖，大幅增加地方政府專項債券規(guī)模，加大對?；鶎舆\轉的支持力2020.4.20 國家發(fā)改委度，加大補短板重大工程資金支持力度。組織開展城市建設領域防疫情補短板擴內需調研。從城市、社區(qū)、建筑等3個層面開展調研。城市層面主

8、要從城市在區(qū)域協(xié)同開展、住房和城鄉(xiāng)建設部城市空間布局、城市公共設施和基礎設施建設、城市信息化建設以及城市管理等方面進行分析評估。社區(qū)層面主要從社區(qū) 管理、社區(qū)公共服務設施配置、物業(yè)、老舊小區(qū)改造等方面進行分析評估。政治局常務委員會會議指出，要及時總結和運用好湖北省和武漢市疫情防控實踐中央政治局 常委會中行之有效的做法，圍繞暴露出的問題補短板、堵漏洞、強弱項；國務院常務會議2020. 5. 6國務院常務會議那么提出，要圍繞疫情暴露出來的薄