rd項(xiàng)目推遲期權(quán)的敏感性分析——基于greeks指標(biāo)和montecarlo模擬

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文R&D項(xiàng)目推遲期權(quán)的敏感性分析——基于GREEKS指標(biāo)和MonteCarlo模擬姓名：桂志強(qiáng)申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理指導(dǎo)教師：司春林20070520中文摘要在最近幾年，隨著實(shí)物期權(quán)方法在模型構(gòu)造和價(jià)值評(píng)估方面的不斷改進(jìn)，實(shí)物期權(quán)的應(yīng)用變得非常廣泛。在傳統(tǒng)的折現(xiàn)現(xiàn)金流方法中，無論未來發(fā)生什么變化，項(xiàng)目的估值均是按照假定的計(jì)劃進(jìn)行，然而，當(dāng)項(xiàng)目具有管理柔性時(shí)折現(xiàn)現(xiàn)金流方法就失去了作用。而實(shí)物期權(quán)方法

2、，則為大多數(shù)實(shí)際投資項(xiàng)目固有的管理柔性提供了一種替代的定價(jià)技術(shù)，通過在價(jià)值評(píng)估模型中加入管理柔性，實(shí)物期權(quán)方法使得項(xiàng)目經(jīng)理更加準(zhǔn)確地評(píng)估項(xiàng)目價(jià)值。在實(shí)物期權(quán)估值方法的所有應(yīng)用領(lǐng)域中，R ＆D 投資價(jià)值評(píng)估是重要的一塊。本文專門就R & D 投資的實(shí)物期權(quán)方法進(jìn)行了文獻(xiàn)綜述，詳細(xì)介紹當(dāng)前國際國內(nèi)有關(guān)的針對(duì)腿D 項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)評(píng)估模型，同時(shí)討論在應(yīng)用這些模型過程中可能遇到的障礙，特別是關(guān)于模型中有關(guān)參數(shù)的估計(jì)問題，隨后進(jìn)行總結(jié)并提出

3、對(duì)R & D 項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)模型應(yīng)用的建議。針對(duì)實(shí)物期權(quán)應(yīng)用中的參數(shù)問題，論文中使用了計(jì)算機(jī)仿真技術(shù)觀察推遲期權(quán)，對(duì)決定推遲期權(quán)價(jià)值的五個(gè)參數(shù)變量，在廣泛條件下討論了其與期權(quán)價(jià)值的敏感性：并使用M o n t eC a r l o 模擬技術(shù)進(jìn)行分析各個(gè)變量對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響程度，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行總結(jié)和分析。關(guān)鍵詞：R ＆D ；推遲期權(quán)；敏感性分析；G r e e k s 指標(biāo)；M o n t eC a r l o 模擬中圖分類號(hào)：