發(fā)展真正的創(chuàng)業(yè)投資

1、發(fā)展真正的創(chuàng)業(yè)投資日期：20010704我國尚未形成真正的創(chuàng)業(yè)投資當(dāng)前我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的一個(gè)重要特點(diǎn)是官辦，民間參與不足，真正的創(chuàng)業(yè)投資沒有形成。目前大約有創(chuàng)業(yè)投資公司百余家，注冊資金超過100億元。國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資的重要力量有：政府出資，公司化運(yùn)作，積累了一定創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的科技創(chuàng)業(yè)投資公司和高新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)；財(cái)政出資成立、屬于引導(dǎo)性種子基金的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金；境外募集設(shè)立、由境外公司管理但在中國投資的境外創(chuàng)業(yè)投資基金。其中，具有政府

2、背景的占絕大部分，一方面政府資金比較有限，在缺乏有效退出渠道和融資機(jī)制的情況下，政府設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)基金最終將不可避免地面臨資金困難。另一方面政府方式與創(chuàng)業(yè)投資的基本精神不相兼容，資家。官辦創(chuàng)業(yè)投資公司難以培養(yǎng)出真正的創(chuàng)業(yè)投從國外經(jīng)驗(yàn)來看，創(chuàng)業(yè)早期階段的資本主要由天使資本和種子資本提供，一般的創(chuàng)業(yè)投資公司和基金主要或者說更多地投資于創(chuàng)業(yè)中后期，為了彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)早期資本不足的問題，一般可以由政府出資設(shè)立官辦的創(chuàng)業(yè)投資公司，提供種子期和初創(chuàng)期的創(chuàng)業(yè)資

3、本。從其成功經(jīng)驗(yàn)來看，為了彌補(bǔ)民間創(chuàng)業(yè)投資的不足并發(fā)揮引導(dǎo)民間投資的作用，政府設(shè)立官辦的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)是必要的。但應(yīng)按照市場方式運(yùn)作，在行使特殊使命的同時(shí)一定要有利潤目標(biāo)的約束。發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明，如果完全按照商業(yè)化運(yùn)作，官辦或政府出資身份與利潤目標(biāo)應(yīng)可以兼容。從我國的現(xiàn)實(shí)情況來看，天使資本在可以預(yù)見的時(shí)間內(nèi)不可能形成，境外創(chuàng)業(yè)投資基金目前傾向于創(chuàng)業(yè)中后期投資。因此，創(chuàng)業(yè)早期的創(chuàng)業(yè)資本相對比發(fā)達(dá)國家更加缺乏，必須也只能由政府來彌補(bǔ)此一空缺

4、，由各級政府出資成本創(chuàng)業(yè)投資公司，進(jìn)行早期投資。我國現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)投資公司基本上由科技主管部門或財(cái)政計(jì)劃部門創(chuàng)辦，屬于典型的官辦創(chuàng)業(yè)投資公司。但從目前的運(yùn)作來看，由于資金缺乏、定位不準(zhǔn)等原因，沒有能夠充分有效地發(fā)揮其應(yīng)有的作用。借鑒國外官辦創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的成功經(jīng)驗(yàn)，我國現(xiàn)有的具有政府背景的創(chuàng)業(yè)投資公司應(yīng)該主要投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的早期發(fā)展階段，提供種子資金等早期資金，以發(fā)揮引投領(lǐng)投和拾遺補(bǔ)闕作用，引導(dǎo)和補(bǔ)充民間投資。官辦創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)也應(yīng)商業(yè)化運(yùn)作，

5、在提供早期投資的同時(shí)追求利潤目標(biāo)。大力發(fā)展民間和面向公眾的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)投資的主要力量是民間的創(chuàng)業(yè)投資基金。我國當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資的主要力量只有政府投資和境外基金兩股力量，對于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展至關(guān)重要的民間創(chuàng)業(yè)資本發(fā)展不甚活躍。如果民間投資調(diào)動(dòng)不起來，有可能陷入日本式的困境，難以形成真正的創(chuàng)業(yè)投資。為此，要大力發(fā)展面向特定投資者的創(chuàng)業(yè)投資基金。發(fā)展民間創(chuàng)業(yè)投資，最重要的是發(fā)展面向比較富有的個(gè)人、家族投資者和機(jī)構(gòu)投資者的私募創(chuàng)業(yè)投資基金。我國當(dāng)前