項(xiàng)目投資決策-敏感性分析

1、項(xiàng)目投資決策項(xiàng)目投資決策——不確定性分析不確定性分析（1）敏感性分析）敏感性分析敏感性分析就是研究項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)影響項(xiàng)目的各種因素變動(dòng)敏感性的一種分析方法。例如，當(dāng)銷(xiāo)售量、價(jià)格、成本等發(fā)生變動(dòng)時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率會(huì)發(fā)生不同程度的變化。因素敏感性分析的步驟：因素敏感性分析的步驟：①選取不確定因素一般來(lái)說(shuō)，投資額、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品產(chǎn)量、經(jīng)營(yíng)成本、項(xiàng)目壽命期、折現(xiàn)率率和原材料價(jià)格等因素經(jīng)常會(huì)被作為影響財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的不確定因素。②設(shè)定不

2、確定性因素的變化程度一般選取不確定因素變化的百分率，通常選擇5%，10%，15%，20%等。③選取分析指標(biāo)敏感性分析指標(biāo)就是確定要考察其不確定性的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，一般有凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和投資回收期等。④計(jì)算敏感性指標(biāo)第一，敏感度系數(shù)第一，敏感度系數(shù)。敏感度系數(shù)是反映項(xiàng)目效益對(duì)因素敏感程度的指標(biāo)。敏感度系數(shù)越高，敏感程度越高。計(jì)算公式為：AEF???5%95000570009.5%01000006000010%5%105000630001

3、0.5%10%1100006600011%不確定因素變化后NPV的值NPV變化率10%5%05%10%投資額67840.6862840.6857840.6852840.6847840.68年收入35095.9646468.3257840.6869213.0480585.40折現(xiàn)率62085.3659940.6357840.6855784.3353770.39當(dāng)投資額的變化率為10%時(shí)，==17.3%A?67840.6857840.685