十年百倍的法則---“戴維斯雙擊”理論

1、十年百倍的法則“戴維斯雙擊”理論根據(jù)基礎(chǔ)定價(jià)公式：股價(jià)=市盈率每股收益，股價(jià)變動(dòng)由市盈率PE和每股收益EPS決定。戴維斯（5萬(wàn)到9億，年復(fù)利22%）將PE和EPS同步變動(dòng)為雙擊，其邏輯是，當(dāng)市場(chǎng)低迷時(shí)，PE和EPS都處?kù)兜臀?；?dāng)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)後，PE和EPS都在增長(zhǎng)，其乘積就使股價(jià)出現(xiàn)了急劇的變動(dòng)，這就是“戴維斯雙擊”理論。例如，深發(fā)展2005每股收益EPS為0.16元，股價(jià)不足4元（前復(fù)權(quán)），其市盈率PE=25。因?yàn)殂y行業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)是顯而

2、易見(jiàn)的，買進(jìn)後等待市場(chǎng)好轉(zhuǎn)後，PE和EPS的增長(zhǎng)。我們4元買進(jìn)，而後不管其漲跌，一直持有至07年12月這時(shí)候我們?cè)倏矗?7年三季度業(yè)績(jī)0.90元（可以預(yù)期全年業(yè)績(jī)?yōu)?.2左右），股價(jià)最高到了37.65元，市盈率PE=31。此時(shí)，PE和EPS都在增長(zhǎng)，股價(jià)出現(xiàn)了急劇的變動(dòng)不足4元到了37.65元，股價(jià)的變動(dòng)為10倍。例2，萬(wàn)科，地產(chǎn)屬於周期性極強(qiáng)的行業(yè)，96、97年廣州的房?jī)r(jià)每平米萬(wàn)元以上，01、02年處?kù)稑O度低迷時(shí)期，06、07年廣州的

3、房?jī)r(jià)每平米再度萬(wàn)元以上。生活中身邊的東西讓我們可以較好把握地產(chǎn)的周期性。假設(shè)我們?cè)诘禺a(chǎn)極度低迷時(shí)期買進(jìn)萬(wàn)科，而後不管股價(jià)如何漲跌，只為等待未來(lái)“戴維斯雙擊”股價(jià)出現(xiàn)的急劇變動(dòng)。02年0.80元(復(fù)權(quán)價(jià)，這個(gè)價(jià)在02年算是高位的價(jià)了)買進(jìn)，下一次檢便宜貨的機(jī)會(huì)。4、“戴維斯雙擊”理論，所選取的股為績(jī)優(yōu)白馬股，市場(chǎng)公認(rèn)有確定的成長(zhǎng)性的股票，不需要費(fèi)盡心思尋找黑馬。100=1010=（42.5）（3.333）意思是，一輪牛市只需要操作12只股

4、票，就可以完成一輪牛市10倍，2輪牛市1010倍的目標(biāo)。一輩子有23只好股足已。所謂戴維斯“雙殺／雙擊”是美國(guó)戴維斯家族的投資哲學(xué)。戴維斯家族祖孫三代在華爾街成功投資５０年，其輝煌戰(zhàn)績(jī)足以與沃倫巴菲特、彼得林奇等投資大師相提并論。１９４７年，３８歲的謝爾比科勒姆戴維斯（ＳｈｅｌｂｙＣｕｌｌｏｍＤａｖｉｓ辭去在紐約州財(cái)政部保險(xiǎn)司的職務(wù)，拿妻子的５萬(wàn)美元開始了職業(yè)投資。１９５０年前后，他將１０萬(wàn)美元全部投資于保險(xiǎn)股組合。在他１９９４年去世時(shí)