2011年底中國外匯儲(chǔ)備為3

1、2011年底中國外匯儲(chǔ)備為年底中國外匯儲(chǔ)備為3.181萬億美元萬億美元根據(jù)央行新公布的數(shù)據(jù)，2011年底中國外匯儲(chǔ)備為3.181萬億美元，季度環(huán)比10多年來首次下降。近期，外儲(chǔ)縮水、外匯占款連月減少、實(shí)際使用外資金額增速放緩等一系列信息，均傳遞出跨境資本流出中國的信號(hào)。這是短期的現(xiàn)象還是長期的拐點(diǎn)，中國該如何應(yīng)對(duì)？截至2011年末，我國外匯儲(chǔ)備達(dá)31811.48億元，較2011年三季度末凈減少206億美元，這是中國外匯儲(chǔ)備1998年以來

2、首次季度負(fù)增長，資金流出的跡象愈發(fā)明顯。根據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國外匯儲(chǔ)備近年來雖然也曾出現(xiàn)過單月凈減少現(xiàn)象，但季度凈減少現(xiàn)象確實(shí)十分罕見。央行數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，截至2011年四季度末，中國外匯占款余額為253587.01億元，較三季度末的255118.23億元下降1531.22億元，其中12月末我國外匯占款達(dá)253587.01億元，較11月末的254590.31億元減少1003億元。這是我國在2011年10月和11月外匯占款分別減少了249億

3、元和279億元之后，外匯占款連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長。根據(jù)廣東社會(huì)科學(xué)院《境外資金在中國大陸異常流動(dòng)研究》課題組的跟蹤研究，2011年7月以來，原來從境外流進(jìn)的資金和國內(nèi)各種性質(zhì)不明的資金有加大流出的明顯跡象，尤其是2011年9月底后，流動(dòng)速度和總量都明顯加大。數(shù)據(jù)顯示，2011年第三季度FDI資金流入591億美元，較2011年第二季度FDI資金流入額667億美元減少76億美元，減少近11.4%。這種趨勢延續(xù)到了四季度。2011年11月F

4、DI同比下降9.76%，其中美國對(duì)華投資降幅明顯，11月銀行代客結(jié)售匯錄得數(shù)據(jù)正式公布以來的首次逆差，種種跡象表明國際跨境資本流出呈現(xiàn)加速之勢。中國的情況在新興經(jīng)濟(jì)體中并非特例，一向?yàn)橘Y本流入洼地的新興市場正在遭遇資本流出。多年來，全球貿(mào)易分工、金融全球化以及新興經(jīng)濟(jì)體的高增長，推動(dòng)了國際資本大規(guī)模流向新興經(jīng)濟(jì)體。從歷史數(shù)據(jù)看，過去20年內(nèi)新興市場國家經(jīng)歷了兩次大規(guī)模資本流入。一次是上世紀(jì)90年代初，另一次是本世紀(jì)初直到金融危機(jī)爆發(fā)終止

5、。而2008年金融危機(jī)以后，隨著全球超低利率以及發(fā)達(dá)國家量化寬松政策釋放的流動(dòng)性，追逐經(jīng)濟(jì)增長與高額回報(bào)的全球資本再次流向新興經(jīng)濟(jì)體，新興經(jīng)濟(jì)又迎來了第三輪資本的大規(guī)模流入。根據(jù)國際金融協(xié)會(huì)（IIF）的估計(jì)，金融危機(jī)以來，跨境資本向新興市場國家的流入已積累了巨大規(guī)模。然而，從2011年下半年開始，這種趨勢正在發(fā)生變化。歐債危機(jī)以及美國等發(fā)達(dá)國家的結(jié)構(gòu)性調(diào)整讓國際資本從新興經(jīng)濟(jì)體開始回流發(fā)達(dá)國家。去年7月以來，印度、巴西、俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)

6、體貨幣一改以往持續(xù)升值的態(tài)勢而轉(zhuǎn)向大幅貶值，同時(shí)伴隨著罕見的資本大規(guī)模凈流出。僅去年9月，主要新興經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備就合計(jì)流出了804億美元。特別是近期，發(fā)達(dá)國家與新興經(jīng)濟(jì)體利差的縮小、新興市場國家貨幣升值預(yù)期的削弱甚至逆轉(zhuǎn)、資產(chǎn)價(jià)格溢價(jià)預(yù)期的下降，正在不斷加劇短期國際資本流出新興市場國家。一、匯率。是國際間貨幣之間的相互賦值，并不是真正的購買力，這點(diǎn)希望大家一定要明確。除非兩個(gè)市場的基本情況相當(dāng)接近，否則，就不可能出現(xiàn)匯率與真正的購買力相

7、接近。二、匯率。與外匯儲(chǔ)備。以美元為例。1、如果熱錢以美元形式，涌入我國“1000”億，當(dāng)時(shí)匯率為1美元兌8元人民幣。那么，人民幣升值50%會(huì)出現(xiàn)什么狀況？A、涌入公式，10008=8000億人民幣。B、撤出公式，80004（升值50%以后的效果）=2000億美元。多出的1000億美元外儲(chǔ)兌換從哪里來？那么，多盈余的外匯儲(chǔ)備從哪里來？從我國這么多年以來，用資源與廉價(jià)勞動(dòng)力出口，創(chuàng)造的外匯盈余來補(bǔ)足。可以說，將國家多年的努力化為烏有。2、

8、如果將這涌入的8000億人民幣換成投資以每年10%的速度遞增。那么，每四年，就會(huì)增長50%。從2005年的浮動(dòng)匯率即人民幣升值開始，就會(huì)變成，12000億人民幣，如果此時(shí)流出。用公式可得，3000億美元。三、匯率。與債務(wù)的關(guān)系。1、那么怎么算的國債呢？我國只可能給美國支付人民幣借債，美國人將人民幣借債轉(zhuǎn)為人民幣儲(chǔ)備，并以美聯(lián)儲(chǔ)按匯價(jià)發(fā)行相等的美元來對(duì)沖，即代表借債過程結(jié)束。如果我國持有美國8000億美元國債，從人民幣兌美元8元，至6.5