中小企業(yè)營運資金管理與企業(yè)財務(wù)績效的實證研究【文獻(xiàn)綜述】

1、0本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述本科畢業(yè)論文文獻(xiàn)綜述財務(wù)管理財務(wù)管理中小企業(yè)營運資金管理與企業(yè)財務(wù)績效的實證研究中小企業(yè)營運資金管理與企業(yè)財務(wù)績效的實證研究1國外研究現(xiàn)狀1.1營運資金的定義綜述營運資金是企業(yè)開展正常經(jīng)營活動的必要前提。營運資金從廣義上講是指企業(yè)的全部流動資產(chǎn)總額，它包含了企業(yè)所有流動資產(chǎn)，即企業(yè)一定時期持有的現(xiàn)金和有價證券、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款以及各類存貨資產(chǎn)；狹義上的營運資金是指企業(yè)流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額，它并不特指某項資

2、產(chǎn)，而是一個差額。營運資金管理是財務(wù)管理的重中之重，也是企業(yè)資金管理的基礎(chǔ)。1.2國外對營運資金管理的研究成果國外于20世紀(jì)30年代開始研究營運資金管理.首先，在營運資金管理內(nèi)容方面，研究的重點從單項流動資產(chǎn)管理到整體營運資金管理。1934年，HarryGuthman在文章“IndustrialWkingCapitalDuringBusinessRecession“中分析了1929至1932年經(jīng)濟衰退對美國主流企業(yè)營運資金的影響，這次研

3、究主要是在經(jīng)濟危機這個大的背景下進(jìn)行的。1955年，JohnSagan發(fā)現(xiàn)營運資金的比率在決策制定時是非常重要的，現(xiàn)金管理人員必須能夠進(jìn)行信用分析、市場研究從而做出正確預(yù)測，平衡現(xiàn)金流，但是在實際工作中現(xiàn)金管理人員并沒有注意到這個問題，并且不重視營運資金的比率。而1966年，WilliamBeranek出版了一本專著《WkingCaptialManagement》書中主要介紹了有關(guān)流動資產(chǎn)的管理，他將營運資金管理定義為：為了在未來期間內(nèi)

4、實現(xiàn)最大化公司目標(biāo)，對可以控制的變動資產(chǎn)進(jìn)行價值管理。書中通過兩個存貨模型清晰論證了存貨管理和利潤最大化的相互聯(lián)系，此外本書還對其他流動資產(chǎn)進(jìn)行了模型探討。相比于以前年度的研究本次研究首次探索以建立模型的方式來研究營運資金管理。1972年，W.D.Knight則進(jìn)一步運用數(shù)據(jù)分析方法進(jìn)行研究，他在在文章“OptimalWkingCapitalPolice:AChanceConstrainedProgramming22國內(nèi)研究現(xiàn)狀2.1國

5、內(nèi)對于營運資金管理的研究成果我國對營運資金管理的研究開始于20世紀(jì)90年代，而營運資金作為一個財務(wù)概念是在1993年我國實行與國際慣例接軌的會計制度以后才引進(jìn)中國的。1993年，潘一歡教授認(rèn)為營運資金與凈收益是緊密聯(lián)系的，凈收益是營運資金的重要來源，而營運資金又很好的說明了凈收益是如何在企業(yè)經(jīng)營中運用的，但是潘一歡僅僅是提到了營運資金的概念。而1995年，毛付根教授在《會計研究》上發(fā)表了“論營運資金管理的基本原理”，他認(rèn)為現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)從流

6、動資產(chǎn)和流動負(fù)債之間的變動關(guān)系著手，將流動資金的存量配置與其相應(yīng)資金來源聯(lián)系起來，從總體上進(jìn)行觀察和研究，據(jù)此制定合理的營運資金政策，這是我國最早的對營運資金管理的研究。1997年，向平在《財會月刊》上發(fā)表一篇題為“淺談零營運資金管理”的文章，他認(rèn)為零營運資金管理的重點是從營運資金管理的重點上著手的，在滿足企業(yè)對流動資產(chǎn)基本需求的前提下，要盡可能降低企業(yè)在流動資金上的投資額，大量運用短期負(fù)債進(jìn)行流動資金的融資。文章發(fā)表后引起學(xué)術(shù)界對零營

7、運資金管理研究的興趣。此外，我國研究人員還對我國上市公司營運資金管理策略進(jìn)行了實證研究。2001年劉運國等運用聚類分析與分差分析的方法，分析了滬市上市公司營運資金管理策略大部分都于中庸型，流動資產(chǎn)比例和流動負(fù)債比例呈現(xiàn)出同向變動，企業(yè)的收益能力與營運資金的管理策略有很大關(guān)系。2005年，王竹泉和馬廣林提出了“將跨地區(qū)經(jīng)營企業(yè)營運資金管理的重心轉(zhuǎn)移到渠道控制上”的新理念，倡導(dǎo)將營運資金營運資金管理管理研究與供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管

8、理等研究有機結(jié)合起來。這在我國首次將營運資金管理與供應(yīng)鏈管理聯(lián)系起來，比較難能可貴。20世紀(jì)90年代以來，營運資金管理的理論研究與日新月異的營運資金管理實踐相比明顯滯后。因此，王竹泉等（2007）提出我國的營運資金管理研究應(yīng)以營運資金分類為切入點，建立基于渠道管理的營運資金管理新框架，為我國企業(yè)營運資金管理的研究和評價提供了數(shù)據(jù)支持，同時加強了營運資金管理的案例研究。3國內(nèi)外研究的評價第1、國外對營運資金的管理研究早在20世紀(jì)30年代就